2025-07-12 07:02:20

华尔街涨势遇阻，美国债券市场或迎史上最差十年

摘要

周五，美国总统唐纳德·特朗普对加拿大再次加征35%的关税，并承诺全面加征关税后，华尔街股市回吐涨幅。就在一天前。

摘要周五，美国总统唐纳德·特朗普对加拿大再次加征35%的关税，并承诺全面加征关税后，华尔街股市回吐涨幅。就在一天前。好币网报道：

周五，美国总统唐纳德·特朗普宣布对加拿大再次加征35%的关税，并承诺全面加征更多关税后，华尔街的上涨势头戛然而止。此前一天，标准普尔500指数刚刚创下历史新高。

道琼斯工业平均指数下跌297点，跌幅达0.7%；标准普尔500指数下跌0.3%，纳斯达克综合指数则小幅下滑0.2%。

特朗普在其社交平台Truth Social上发文表示：“如果加拿大能与我合作阻止芬太尼流通，我们或许会考虑调整这一决定。”新一轮关税上调当天晚些时候，他在接受NBC新闻采访时确认，计划对所有尚未成为目标的国家征收15%至20%的统一关税，并称这些关税“非常受欢迎”，并以市场早些时候的高点作为佐证。

特朗普施压加拿大，投资者关注欧盟下一步

周四股市表现尚佳。尽管美国宣布将对进口铜和巴西产品分别征收50%的关税，但标准普尔500指数仍上涨0.3%，纳斯达克指数微涨0.1%。

然而，交易员们在周五遭遇了市场的急剧逆转。本周，道琼斯指数有望下跌1%，标准普尔500指数下滑0.2%，而纳斯达克指数勉强保持上涨。

目前，投资者正在密切关注特朗普可能针对欧盟发表的言论或采取的行动。本周原本预期会有最新消息，但最终未能成形，仅有传言流传。无论他是否计划提高关税还是宣布某种协议，市场已不再轻信关税相关的流言蜚语，而是等待实际行动。

与四月份特朗普首次宣布全面征税时引发的大规模抛售不同，本周的升级并未引发同样的恐慌。分析师巴克莱银行在周五的一份备忘录中指出，“股市持续上涨，波动率指数（VIX）走低，金价下跌”，并补充称，投资者已经变得“对关税威胁不再敏感”。不过，该备忘录警告称，这并不意味着股市可以免受未来冲击的影响。

下周，财报季即将拉开帷幕，同时还将公布新的通胀报告。这些数据可能会动摇投资者信心，尤其是在特朗普加剧贸易摩擦的情况下。市场的平静可能不会持续太久。

债券市场崩盘、鲍威尔卸任、波动性骤降

与此同时，债券市场正发出严重警告信号。10年期美国国债收益率回升至4.40%以上，接近4月10日的高点。尽管贸易消息频传，股市甚至创下纪录，但收益率仍在快速上升。财政政策担忧和不断增长的赤字是主要原因。除非这种情况有所改变，否则寻求低利率的投资者将难以如愿。

据比利·普尔特透露，杰罗姆·鲍威尔将辞去美联储主席一职。这为市场增添了新的不确定性。目前尚不清楚谁将接替他，也不清楚市场将如何反应。

波动率也在快速下降。根据Tier1 Alpha的数据，标普500指数三个月实际波动率周四下降了8.2点，创下自1987年以来的最大单日跌幅。这是近四十年来波动率降幅最大的一次。华尔街恐慌指数VIX也大幅下跌，自4月8日触及峰值以来已下跌74%，目前为15.7，为2025年2月以来的最低水平。

尽管市场经历了长时间的冷静期，华尔街一直在攀升。自4月以来，标准普尔500指数上涨了28%，看涨情绪仍未消退。但沃尔夫研究公司（Wolfe Research）表示，这种好日子可能不会持续太久。该公司在周五的一份报告中向客户表示：“我们认为，经济正处于周期后期，市场长期增长的稀缺。” 他们预计，在经济明显反弹（可能是2025年末或2026年初）之前，投资者将继续为增长支付过高的价格。

沃尔夫还指出，预计今年营收增长超过10%的公司大多集中在科技和通信服务行业。因此，涨幅有限，大盘可能比表面看起来更脆弱。

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