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作为去中心化金融（DeFi）生态系统的基石之一，Aave的每一次升级都备受行业瞩目。近期，在ETHCC大会上，Aave创始人Stani正式宣布了下一代重大版本——Aave V4的开发计划。这不仅是Aave技术路线图中的重要里程碑，更是其应对多元化市场需求和行业趋势的战略性回应。
Aave V4的核心目标是解决现有版本在扩展性、资本效率和风险管理等方面的局限，并通过全新的模块化架构重塑DeFi借贷协议的基础框架。这一升级计划预计于2024年5月首次被提出，旨在为Aave未来十年的发展奠定基础。本文将详细探讨Aave V4的设计理念及其对DeFi行业的深远影响。
Aave的旅程始于ETHLend，一个点对点（P2P）借贷平台。然而，P2P模式因匹配效率低、流动性差等问题难以满足用户需求。团队在2018年将其升级为基于流动性池的点对合约（P2C, Point-to-Contract）模型，并更名为Aave。这一转变标志着即时借贷成为可能。
随后，Aave V2通过优化智能合约进一步降低了交易成本，而当前的Aave V3则引入了高效模式（E-Mode）和隔离模式（Isolation Mode）等创新功能：
尽管如此，Aave V3仍面临单一架构无法灵活适应新兴市场和RWA（真实世界资产）代币化的挑战。这也是Aave V4试图解决的核心问题。
Aave V4引入了“流动性中心 + 辐条”（Liquidity Hub + Spoke）模型，这一设计灵感来源于传统金融中的中央银行与商业银行网络。
流动性中心：Aave的“中央银行”
Spoke：Aave的“专业化商业银行”
Aave V4的开放性设计允许开发者构建并提议自己的Spoke，从而推动Aave从单一产品向金融创新平台转型。
为了更好地理解Aave的战略方向，可以将其与主要竞争对手MakerDAO（现更名为Sky）进行比较。Sky同样采用了模块化架构，推出“Sky Core + SubDAO”模式。
两者均采用“中央银行 + 商业银行”的模式，其中：
有趣的是，Sky的Spark Protocol正是通过Fork Aave V3代码诞生，双方曾因利润分成问题爆发争端。如今，Aave V4借鉴了Sky的模块化设计思路，可谓“以其人之道，还治其人之身”。
尽管架构相似，Aave与Sky在核心业务和经济模型上存在显著差异：
Aave和Sky的架构演进反映了DeFi行业的几大趋势：
Aave V4不仅是一次技术升级，更标志着DeFi借贷协议迈向模块化、开放化的新阶段。“Liquidity Hub + Spoke”模型为用户和开发者提供了更高的资本效率和灵活性，同时也回应了行业对RWA和多链格局的需求。
Aave与Sky的竞争与合作，展现了DeFi行业的成熟与多样性。Aave V4的推出将成为DeFi领域的重要里程碑，为未来的链上金融基础设施树立新的标准。
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