2025-10-19 19:56:12

日本金融厅拟允许银行持有比特币，推动金融系统一体化与机构采用

摘要

好币网报道：日本金融服务局 (FSA) 正计划通过一项重大监管调整重新定义全球加密货币市场的格局。这一调整将允许银行持有比特币并管理其他加密资产用于投资目的。此举标志着对 2020 年指南的重大转变，当时的规定实际上禁止银行涉足加密资产，理由是其高波动性风险。如今，FSA 的新举措旨在将数字资产整合进日本金融体系，使其与股票和政府债券等传统金融工具享有同等地位，同时应对系统性风险并促进机构投资者的广泛参与。

好币网报道：

日本金融服务局 (FSA) 正计划通过一项重大监管调整重新定义全球加密货币市场的格局。这一调整将

允许银行持有比特币并管理其他加密资产用于投资目的。此举标志着对 2020 年指南的重大转变，当时的规定实际上禁止银行涉足加密资产，理由是其高波动性风险。如今，FSA 的新举措旨在将数字资产整合进日本金融体系，使其与股票和政府债券等传统金融工具享有同等地位，同时应对系统性风险并促进机构投资者的广泛参与。

监管框架与风险缓解

FSA 提出的提案包括

重新分类加密资产根据《金融工具与交易法》（FIEA），这将使加密资产受到与传统证券相同的严格监管。这一变化意在加强投资者保护，减少信息不对称，尤其是对散户投资者而言。为管理波动性和流动性风险，FSA 还计划实施资本充足率要求，并引入量身定制的风险管理框架。例如，银行需维持审慎缓冲以抵消价格波动带来的潜在损失，从而确保其在宏观审慎框架内运作。

此外，FSA 提出了加密资产的双层分类： 1.1 类代币（筹款/商业用途代币），需要更严格的披露和监督。 2.

2 类代币（例如，

比特币以及以太坊），被视为监管负担较轻的投资工具。

这一分类方式充分考虑了加密资产的双重性质，既鼓励创新又兼顾投资者保障。FSA 的做法还借鉴了包括欧盟加密资产市场（MiCA）监管在内的国际框架，以增强日本在全球市场的竞争力。

税收改革与制度激励

为了加速机构采用，日本大幅降低了

资本利得税将加密货币的税率从55%削减至20%，与股票税率保持一致。这项改革，加上加密货币ETF的潜在批准，预计将吸引养老基金、主权财富基金及其他机构投资者的关注。据数据显示，截至 2025 年初，日本注册加密账户的数量预计将超过1200万，凸显了对数字资产需求的快速增长。自监管改革宣布以来，机构配置增长了12%。

FSA 还推出了

灵活的抵押品规则针对稳定币，允许其以短期政府债券和定期存款作为支持。这一创新不仅降低了流动性风险，还为发行人提供了更大的运营灵活性。此外，拟议的“中介”加密货币业务——在更宽松的监管要求下运营——有望进一步推动加密货币市场准入的民主化。

系统性风险管理与全球协调

日本的监管策略强调与

日本央行 (BoJ) 的合作，通过每两年举办一次的中央金融与金融系统论坛，共同应对系统性风险。通过将加密货币监管与传统金融工具相结合，FSA 致力于防止监管套利并确保一致的风险管理。例如，持有加密货币的银行将面临资产隔离要求，至少95%的客户资产需存储在离线钱包中。

日本金融厅的努力也反映了对全球趋势的积极响应：美国对现货比特币ETF的批准以及欧盟的MiCA框架为机构采用树立了先例，而日本正寻求成为这一领域的领导者。

预计到2027年，日本将全面实施这些改革，目标是成为受监管加密货币市场的全球领导者。

对机构采用的影响

预计FSA 的改革将进一步推动机构投资者参与加密货币市场。作为

持牌交易所营运商的角色将增强市场透明度和信任度，而与日元挂钩的稳定币（JPYC）则有望促进跨境交易。企业采用率也在加速增长，例如大阪数字交易所的安全代币平台和索尼支持的 NFT 项目展示了区块链技术的实际应用。

然而，挑战依然存在。技术整合、网络安全威胁和市场波动需要持续警惕。FSA 强调投资者教育和

强大的托管解决方案对于降低这些风险至关重要。

结论

日本金融厅正在开创一种平衡创新与系统稳定性的监管模式，为全球加密货币整合提供了参考蓝图。通过允许银行持有比特币并根据《外国投资法》（FIEA）重新分类加密资产，日本不仅满足了国内市场需求，还将自身定位为机构加密货币应用的中心。随着FSA 在2026年推进立法修订，全世界将密切关注这一监管转型如何重塑金融的未来。