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机构对比特币的兴趣正从单纯的被动持有转变为将其作为收益生成和去中心化金融（DeFi）活动的基础设施。随着 Rootstock 和 Babylon 等新平台在比特币与收益协议之间架起桥梁，一些资产管理公司和企业财务部门开始将这种资产视为不仅仅是“数字黄金”。
“持有比特币的人——无论是资产负债表上的还是投资者持有的——越来越将其视为一种可以利用的资产，而不仅仅是一个闲置的罐子，”Rootstock Institutional 的主管理查德·格林（Richard Green）表示。比特币侧链项目成立的新团队专注于机构市场。“他们希望这种资产能够在风险控制范围内发挥最大的作用，而不是简单地闲置在那里。”
这一思维模式标志着比特币早期“价值保值”的制度性叙事发生了显著转变。格林在接受 CoinDesk 采访时表示，专业投资者现在期望其持有的比特币能够在可控的风险范围内“尽可能发挥作用”，这与以太坊或 Solana 等其他数字资产生态系统长期推动的收益预期类似。
比特币原生解决方案正在加速这一转变，这些方案允许用户在不离开比特币网络的情况下产生收益。Rootstock实现由比特币哈希算力保护的智能合约，并推动对以比特币计价的收益产品、抵押品以及代币化基金的需求。
“我们的职责是引导机构实现这一目标，”格林说道。“我们看到了市场对 BTC 支持的稳定币和信贷结构的需求，这些结构可以让矿工、汇款公司和财政部在持有比特币的同时释放流动性。”
对于许多企业而言，这既是现实问题，也是哲学问题。“如果你是一家财务公司，并且托管比特币，那么你可能需要承担 10 到 50 个基点的成本，”格林指出。“你希望抵消这种损失。现在，这些选择足够安全可靠，你不必再采取一些复杂的 DeFi 循环策略。”
这种以比特币计价的收益机会（有时可提供 1-2% 的年回报率）逐渐受到保守投资者的青睐，他们希望在不承担包装或跨链资产风险的情况下抵消托管成本。
然而，与以太坊的质押经济相比，比特币的收益率仍然较低。“我们评估了 19 个不同的协议或技术平台，它们都宣传过比特币质押或收益，”质押基础设施提供商 Twinstake 的首席执行官安德鲁·吉布（Andrew Gibb）表示。“技术已经存在，但机构需求的出现需要时间。”
Twinstake 为 Babylon 运营基础设施，一个支持基于比特币的权益证明网络重新质押的项目。吉布表示，虽然技术上可行，但其通常微不足道的收益使得销售变得困难。“如果你持有比特币，你会仅仅为了额外 1% 的收益而冒险吗？这就是心理障碍，”他在接受 CoinDesk 采访时说道。
一些服务试图通过将收益生成定义为非借贷形式来克服这一问题，例如使用时间锁定比特币等机制来获得收益而无需再抵押。
“你仍然拥有它——只是时间锁定了，”吉布说。“有些项目就是这样销售的，但收益率需要足够高才能证明这种锁定是合理的。”
尽管比特币的采用是渐进的，但机构持有者似乎不再满足于仅仅依赖其被动升值。随着安全的、基于比特币的收益型产品的增多，全球最大的数字资产正缓慢迈向生产力——同时依然坚持其自主托管的核心原则。
格林总结道：“这关乎在一个比特币收益显而易见的世界里运营，并以 BTC 的形式获得收益。”
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