2025-10-08 11:00:52

SEC 加密货币监管改革：通过规则现代化推动美国成为全球领导者

摘要

美国证券交易委员会（SEC）近日宣布，计划于2025年第四季度前建立数字资产创新中心，作为其加密货币领域监管框架现代化的重要组成部分。在主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，SEC将致力于制定有利于创新的政策，同时确保投资者保护。这项名为“加密计划”（Project Crypto）的举措旨在简化交易、托管和产品开发的相关规则，从而巩固美国在全球数字资产创新领域的领导地位。 SEC议程的核心内容包括提出允许在国家证券交易所和另类交易系统进行加密货币交易的方案，此举有望显著扩大

SEC议程的核心内容包括提出允许在国家证券交易所和另类交易系统进行加密货币交易的方案，此举有望显著扩大数字资产的市场准入。此外，SEC还计划修订经纪商和托管服务的财务责任规则，以减轻加密货币领域运营公司的合规负担。与此同时，SEC正在对1940年的《投资顾问法》进行现代化改造，使其适应加密货币公司的托管需求，表明SEC正逐步摆脱过去过于繁琐的监管规定。

另一项重要进展是制定“创新豁免”机制，允许注册及非注册实体在不受过时监管限制的情况下推出链上产品。该豁免预计将于2025年底前完成，旨在促进创新实验，同时保持法律的清晰性。SEC还针对memecoin和稳定币等新兴领域发布了非正式指导，但正式规则仍需委员会级别的批准。

与美国商品期货交易委员会（CFTC）的合作是这一战略的关键组成部分。2025年9月，SEC与CFTC联合声明，明确受监管的交易所可以根据现行法律上市和交易现货加密资产，消除了此前可能推动离岸创新的不确定性。这一合作标志着双方将共同努力，为机构参与和主流应用创造更加稳定的监管环境。

当前的监管改革是特朗普政府更广泛的政治和经济转型的一部分，强调通过放松监管来刺激加密货币活动。SEC的努力与总统数字资产市场工作组保持一致，该工作组主张跨部门协调，以明确界定证券与商品之间的界限。然而，挑战依然存在，包括国会在全面加密立法方面的僵局，以及需要与行业利益相关者持续对话，以平衡创新与风险缓解。

行业观察人士指出，SEC的议程有可能重塑全球数字资产市场。通过降低准入门槛并明确托管和交易规则，美国可以吸引那些过去因监管不确定性而将业务转移至其他司法管辖区的加密货币公司。同时，SEC对创新豁免和灵活框架的关注，也凸显了其与以往强硬执法方式的不同。