2025-10-08 02:50:10

“稳定币链”竞争背后的控制权博弈

摘要

Gnosis 认为，开放性（而非所有权）将决定链上货币的未来。

摘要 Gnosis 认为，开放性（而非所有权）将决定链上货币的未来。好币网报道：

当前，围绕下一波稳定币流动性的竞争已不再是单纯的性能较量，而是关于控制力与开放性的深层博弈。在这个领域，既有像灵知这样的老牌区块链，也有像 Plasma 和 Neural 这样的新兴力量，还有尚未上线但备受期待的 Arc 和 Tempo。

尽管新 Layer 1（L1）技术备受关注，以太坊依然牢牢占据稳定币发行量和流动性的主导地位。USDT、USDC、美国经济部、USDS/DAI等主要稳定币以及大部分DeFi活动都驻扎或锚定在以太坊上。即使新的区块链不断涌现，它们也难以撼动以太坊的流动性优势和强大的网络效应。

然而，新兴的稳定币专用区块链——如 Arc、Plasma、Tempo 和 Neura——试图通过提供更加“专用”的架构挑战这一现状。但这些项目的核心存在一个矛盾：是赋予发行者更大的控制权（并承担相应的风险），还是维护一个无需许可即可接纳任何稳定币的开放系统？

Gnosis 的开放性宣言

在最近的一次社区介绍中，Gnosis 领导层明确阐述了他们的愿景。他们对比了两种模式：一种是支持单一发行者的链，另一种则是允许多个发行者和合作伙伴参与的开放平台。正如业务发展主管 Julian Nesk 所说：“我们将 Gnosis 链视为一个 B2B 平台”，并通过提供工具（主要是钱包）来赋能合作伙伴，再由这些合作伙伴将工具传递给用户。

简而言之，Gnosis希望提供流动性、桥梁和 DeFi 应用程序等基础设施，而不是选择赢家。这种定位与以太坊一贯坚持的中立精神高度一致。

回顾历史，Gnosis 由 Martin Köppelmann 和 Stefan George 于 2015 年创立，是首批基于以太坊的项目之一，最初专注于去中心化预测市场。随着时间推移，它逐渐演变为更广泛的以太坊生态系统的参与者，并发挥了金丝雀网络的作用。例如，Gnosis 始终走在以太坊升级的前列——硬分叉测试——主网启动前。此外，诸如安全的（前身为 Gnosis Safe）和牛交换等重大基础设施项目均源自 Gnosis。

Gnosis 的核心论点在于：如果稳定币发行者可以随时降低你的优先级，为什么还要依赖由他们构建的链？他们警告称，当发行者推出自己的链时，合作伙伴或小型发行者可能会失去访问权限或支持。Gnosis 将其自身的中立性视为抵御中心化陷阱的重要保障。

此外，Gnosis 强调对区域化稳定币的支持，旨在通过欧元、比索、里拉、兰特等本地货币成为“本地货币链”。Nesk 表示：“我们肯定会成为稳定币链，这并非因为我们拥有最高的美元稳定币流通量，而是因为我们支持最多的本地货币稳定币。” 这一战略依赖于开放性：整合的发行者和区域变体越多，其护城河就越宽广。

Celo 对非美元稳定币的竞标与 Gnosis 类似（未显示）| 来源：Blockworks 研究

尽管如此，Gnosis 也承认面临的挑战：流动性积累、桥接和收益激励并非易事。目前，对非美元稳定币的需求仍然有限。然而，Gnosis 坚信开放性最终会获胜。它是少数几个明确吸引多个团队而非绑定单一团队的非许可型 Layer-1 平台之一。

不同架构的比较

Arc 可以被视为Circle 的尝试，从“发行人”转型为“铁路运营商”。该链围绕 USDC 设计，将其作为原生 gas 代币，以实现可预测且以美元计价的费用，同时计划集成内置 FX 引擎和跨链传输协议 (CCTP)，从而将各种稳定币连接起来。

理论上，Arc 将通过 Malachite 共识引擎实现亚秒级的最终确定性，并允许选择加入隐私功能。这似乎是受 Cosmos 启发的应用链理论的一次初步实践。

由于 Circle 已经掌控了主要的稳定币发行和基础设施（USDC、网关、支付），Arc 从一开始就具备强大的流动性和基础设施基础。然而，这也带来了中心化风险：验证者、治理和激励机制可能倾向于 Circle 的利益。

因此，Arc 的架构是一种混合体：开源、兼容 EVM，但深度集成于发行者的堆栈。

Plasma 于 9 月 25 日上线，定位为“原生稳定币”链。它的关键功能包括零手续费的 USDT 转账、可配置的 Gas 代币以及对保密支付的支持。

尽管 Plasma 优化了高容量 USDT 流量，并专注于支付而非通用 DeFi，但它仍吸引了超过130亿美元的桥接 TVL，并受到大量流动性激励推动其 XPL 代币。然而，流动性集中于单一稳定币，非 USDT 发行者可能获得有限支持。其代价是：卓越的 USDT 性能和低摩擦，但生态系统的多样性较窄。

Tempo 由 Stripe 支持并由 Paradigm 构建，已经浮出水面，虽然尚未上线，但被定位为一条支付优先链。其具体技术细节尚不明确，但目标是实现亚秒级的最终确定性、与稳定币无关的 Gas 模型，以及与商户支付流程的紧密集成。

Neura 则更具探索性，并具有垂直扩展的野心：它设想结合硬件、协议级收益（RPC、MEV/OEV）以及原生稳定币的“免 gas”转账功能，目标是在结算的同时捕获收益流。然而，它将面临激烈竞争，而 Near 的最新形态标志着其从“AI 链”转型的关键节点。最初投球由 Ankr 团队于 2024 年推出。