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在唐纳德·特朗普总统的领导下，白宫本周正在积极推动通过一项重大税收法案，而美国经常账户赤字在 2025 年第一季度刚刚飙升至 4502 亿美元，为 2006 年底以来的最高水平。
与此同时，特朗普要求参议院最终敲定他的提案，使其第一任期内的减税政策永久化，他声称此举将消除数万亿美元的赤字。账单该法案目前已成为政府应对国家财政状况恶化所带来的越来越大压力的主要答案，共和党人正努力在 7 月 4 日的最后期限之前通过该法案。
白宫经济顾问委员会周三表示，特朗普的法案——在增加关税收入和加快经济增长的支持下——将降低债务水平，扭转导致国家赤字达到历史高位的趋势。但这远非普遍看法。
独立分析师和几位共和党参议员警告该法案可能会使美国本已庞大的债务状况进一步恶化，并可能损害全球信贷市场的信誉。
担任经济顾问委员会主席并直接为特朗普提供经济政策建议的斯蒂芬·米兰表示，该法案“极其强大”，并预测它将“创造经济繁荣”并“降低赤字和债务比率”。但其他人并不买账。
威斯康星州共和党参议员罗恩·约翰逊上周表达了严重担忧。“我们担心的是严重的债务危机，”约翰逊说。“我们试图避免的是全球债权人盯着美国，说你存在信用风险。”
目前，共和党仅以53比47的多数优势控制着参议院，还有少数议员尚未做出决定。特朗普对此感到不耐烦，于周二在其“真相社交”页面上发帖称：
“致参议院的朋友们，如果必须的话，把自己锁在房间里，别回家，这周一定要把协议完成。协议没达成，谁也别想去度假。”
众议院上个月已经通过了该法案的版本。但一些共和党人要求在他们做出承诺之前，进一步削减政府开支或收紧未来的财政规则。
争论的核心在于特朗普政策的长期影响。国会预算办公室（CBO）最近预测，众议院版本的税收法案将增加美国债务到 2034 年将增加 2.4 万亿美元。如果将利率上升考虑在内，这一数字将跃升至 2.8 万亿美元。
尽管特朗普的顾问表示该法案将促进增长和投资，但国会预算办公室以及沃顿商学院和负责任联邦预算委员会等其他机构都表示，该法案将在未来几年扩大赤字。
米兰认为国会预算办公室的估算并不完整。“它无法全面展现赤字的长期走向，因为它没有涵盖其他因素，”他指的是放松管制和能源政策带来的额外经济收益。
美国消费者经济评估委员会（CEA）自身的预测包括：税收驱动型增长带来的高达2.3万亿美元的赤字节省；监管放松和能源政策带来的3.7万亿美元的赤字节省；减少可自由支配支出带来的1.8万亿美元的赤字节省；以及新增关税收入带来的3.2万亿美元的赤字节省。总而言之，美国政府表示，到2034年，特朗普的完整经济计划将使债务占GDP的比例降至94%。怀疑论者认为，这一数字是基于乐观的计算得出的。
与此同时，实时数据显示形势严峻。美国经常账户赤字（用于追踪流入和流出美国的商品、服务和投资总额）在今年第一季度飙升了1382亿美元。
这比上一季度增长了44.3%，赤字折合成年率达到1.8万亿美元，这是自2008年金融危机爆发前夕以来的最高水平。赤字占GDP的比重达到6.0%，略低于2006年第三季度创下的6.3%的纪录。
激增的原因是什么？美国企业在新关税生效前将外国商品涌入港口，试图规避成本上涨。这波进口潮将美国贸易失衡推向了极端，而此时政府正试图说服财政保守派，让他们相信自己掌控着全局。
因此，尽管特朗普的税收法案被宣传为一项缩减债务的计划，但它却是在美国几十年来最严重的贸易和投资短缺的阴影下实施的。
共和党众议院多数党党鞭史蒂夫·斯卡利斯（Steve Scalise）对国会预算办公室的警告不以为然，他表示：“他们一直都是错的，他们一直忽视减税对美国经济增长的作用。” 但即使在共和党内部，也存在着紧张气氛。
如果没有绝对多数，特朗普需要所有共和党参议员都站队。哪怕只有几个参议员不服从，法案也会被否决，他假期前赢得财政胜利的机会也会随之破灭。
美国国债市场规模从2008年的5万亿美元飙升至如今的29万亿美元，凸显了当前形势对美国经济的重大影响。在债务达到历史最高水平的情况下，未来的道路要么证实特朗普通过减税、放松管制、关税和积极的经济政策来修复美国财政的承诺，要么使其失效。无论如何，最后期限已到，数据刻不容缓。
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