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比特币（BTC）正步入其季节性最强周期，但要将12.5万美元转化为支撑位，并借助第四季度宏观经济的利好因素，才有可能冲击20万美元大关。
历史数据显示，第四季度通常是比特币表现最为强劲的时间段。
平均回报率高达85.4%，且两位数涨幅的成功率极高。这并非偶然现象。美联储的宽松政策持续推动风险资产上涨，而比特币作为市场焦点，成为主要受益者。
目前，市场正在重新定价。即便通胀依然顽固，9月份降息50个基点的预期已显著升温。这一趋势明显利好冒险情绪。若美联储如期兑现降息承诺，根据此前资金流向规律，年底前比特币价格可能触及20万美元。
这意味着，相较于当前水平，比特币仍有约86,000美元的上涨空间。
从技术面来看，比特币似乎正在11万至11.5万美元区间构筑底部。支持这一观点的是，ETF流量数据，在过去四天内净流入15亿美元后，又录得9,000万美元的净流入。
然而，季节性因素可能会限制短期内的上涨潜力。8月和9月通常被视为比特币的“死区”，平均回报率持平甚至为负。如果这一趋势延续，那么未来60天内突破12.5万美元的可能性或将较低。
从历史数据看，10月至11月是比特币贝塔值最高的时期，平均总回报率达到+67.91%。这段时间也往往是大幅反弹的起点。
相比之下，12月份的平均涨幅通常较小，多表现为盘整阶段或最后的推升期，因为投资者倾向于锁定此前上涨带来的利润。
因此，如果美联储在9月如期降息，而比特币在接近12.5万美元时遭遇阻力，则此阶段几乎完全与比特币历史上的最强动量周期重合，为潜在的价格突破奠定基础。
综合来看，市场对9月降息的预期不仅仅是单纯的宏观交易，更是一个关键的拐点，距离现在仅剩45天。
在此期间，若比特币想要再现典型的第四季度强势表现，必须将12.5万美元的阻力位转化为支撑位，并获得流动性转变的确认。
在此之前，其冲击20万美元的目标或仍将面临一定压力。
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