2025-10-28 15:35:48

比特币成为企业财务战略核心：2025年对冲工具与机构采用加速

摘要

在不断变化的企业财务环境中，比特币已迅速崛起为一种重要的战略资产，用于长期对冲和资产负债表的多元化。到2025年，机构投资者对比特币的采用显著加速。数据显示，仅在第二季度，企业就购买了13.1万枚比特币，连续三个季度超过了由ETF驱动的增持量。这一趋势反映了市场对比特币独特属性的认可，包括其上限供应模型、抗通胀能力以及在货币扩张时代超越传统资产的潜力。机构采用：开启新范式企业对比特币购买量的激增主要受到宏观经济压力和监管透明度提升的推动。诸如MicroStrategy（现更名为

机构采用：开启新范式

企业对比特币购买量的激增主要受到宏观经济压力和监管透明度提升的推动。诸如MicroStrategy（现更名为Strategy）、玛拉控股和Riot平台等公司，目前持有比特币总供应量的4%。据Coinomist报道，Strategy最近以4340万美元收购了390枚BTC，使其总持仓量达到640,808枚BTC，进一步彰显了这一趋势。

该公司通过发行优先股支持其财务策略，这一策略在2025年至今已实现了26%的回报率，显示了比特币作为高信念、长期对冲工具的潜力（Blockzeit）。这种采用不仅限于科技驱动型企业，能源巨头埃尼公司也通过比特币在其18亿欧元股票回购计划期间实施对冲策略，展示了混合资产配置方法。

中小企业：比特币财务策略的普及化

尽管大型企业在新闻中占据主导地位，但中小型企业（SMB）也在积极拥抱比特币。《River商业报告2025》显示，75%的企业比特币用户员工人数少于50人。这些企业通过平均成本法（DCA），将每月净收入的10%投资于比特币，将其视为类似房地产的战略资产——具有长期性和抵御市场波动的能力。如今，混合托管模式已成为标准操作，结合了第三方托管的安全性与自主托管的灵活性。

此外，监管环境的改善进一步推动了这一转变。2025年3月，美国战略比特币储备的建立标志着政府的认可，而更新后的会计准则允许企业以公允价值核算比特币持有量。资本利得税和工资单报告政策的明确化也减少了企业的顾虑。根据商业倡议组织的数据，目前企业持有的比特币占总供应量的6.2%，自2020年以来增长了21倍。

挑战与未来前景

尽管取得重大进展，比特币的采用仍处于早期阶段。商业倡议指出，仅有不到1%的美国企业持有比特币，主要原因是缺乏相关知识。然而，随着机构兴趣的增长和监管框架的完善，比特币有望成为主流企业财务工具。关键挑战在于平衡流动性需求——大多数企业通常以法币维持6-12个月的运营支出——同时最大化比特币的抗通胀特性。