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加密市场二级基金 Metrics Ventures 7月市场观察导读
1/ 遵循我们六月的观点，过去两个月的缩量顶部盘整为后续上涨积蓄了动量和筹码基础。宽松预期的建立以及政治不确定性的逐步排除，为全球资本市场回归流动性驱动奠定了基础。风险偏好的回归与金融监管的放松将继续推动价格稳步上升。
2/ 本轮新高的市场表现较为平淡，这反映了圈内筹码的出清力度。山寨币的价格行为透露出青黄不接的疲态，除部分早早拥抱美元合规体系的项目外，其他山寨币的走势令人堪忧，与某些退市板块的表现高度相似。
3/ 以太坊的整体走势依然乐观，在圈内踏空资金无处可去的背景下，以太坊在情绪化炒作中更具优势。预计此次炒作机会将随着比特币的持续新高以及SEC对质押的放松达到高潮，但仍需提醒投资者切忌恋战。
过去一个月对于短线交易者而言是多空对峙、冰火交织的一个月。然而，进入7月初后，随着事件驱动的情绪逐渐平息，比特币的新高在时间、量能及筹码分布上都堪称经典，再次明确了其在美元体系中的核心资产地位。这是自4月以来的二次确认，意义重大，值得投资者高度重视。同时，这也是对所有持有人的回馈，祝贺大家。
从美元资产的角度来看，市场同样保持乐观。尽管此前的情景假设较为悲观，但美股以历史最快的速度完成了从“熊市”到新高的修复，预示着未来行情的波澜壮阔。考虑到稳定币法案的如期通过、银行体系杠杆率放开预期等金融监管放松的利好，我们对未来行情持乐观态度。我们认为，只有经历低谷与分歧后的波动收敛，才能真正看清市场的方向。
由于市场行情的割裂，我们在内部研究中进行了大量分析，但无法在月报中逐一详述。不过，针对此前分享的以太坊交易机会，我们希望补充几点：
1）这是一次交易性机会，从meme情绪演绎及资金流转角度来看更为贴切；
2）从汇率对到ETH自身技术指标，均指向一次潜在的脉冲行情；
3）对于非交易认知的交易员，此机会便于制定高赔率的止损止盈计划。
最后，世界正在发生剧变。无论是我们所处行业定价权的转移，还是AI在全球范围内的飞速进步及其对传统业态、生产力关系和社会结构的改变，亦或是中美乃至全球格局的演变，资本市场始终是现实社会的映射，需遵循客观规律。在惊异于世界对此的缄默的同时，我们希望陪伴各位在此大变局中找到属于我们的道路，与君共勉。
Metrics Ventures是一家数据和研究驱动的加密资产二级市场流动性基金，由经验丰富的加密专业人士团队领导。团队在一级市场孵化和二级市场交易方面拥有专业知识，并通过深入的链上/链下数据分析积极推动行业发展。MVC与加密社区资深影响力人物合作，能够为项目提供长期赋能支持，包括媒体和KOL资源、生态协作资源、项目策略以及经济模型咨询能力等。
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