2025-07-01 23:09:29

Robinhood的加密金融革命：从零佣金到代币化美股交易新时代

摘要

作者：露露lulu 开场：一场加密金融的革命正在酝酿法国戛纳的聚光灯下，Robinhood首席执行官Vlad Tenev抛出一枚重磅炸弹：代币化股票交易、永续期货、ETH/SOL质押，以及基于Arbitr

作者：露露lulu

开场：一场加密金融的革命正在酝酿

法国戛纳的聚光灯下，Robinhood首席执行官Vlad Tenev抛出一枚重磅炸弹：代币化股票交易、永续期货、ETH/SOL质押，以及基于Arbitrum的自有Layer 2区块链“Robinhood Chain”。这场“To Catch a Token”发布会点燃了加密社区的热议，Robinhood的股价随之暴涨近10%，市值飙至760亿美元。从以零佣金股票交易颠覆市场的券商，到如今押注区块链金融，美国第一加密券商Robinhood正以迅猛之势重塑全球投资格局。

从零佣金到狗狗币热潮：起点与转折

2013年，Robinhood以零佣金模式席卷传统券商，凭借简洁的App和低门槛投资俘获Z世代和千禧一代。截至2025年5月，其管理资产（AUA）达2550亿美元，退休账户资产激增200%。2020-2021年的加密热潮成为转折点：DeFi浪潮席卷全球，狗狗币（DOGE）成为散户的“迷因”宠儿，Robinhood迅速上线BTC、ETH、DOGE等加密交易，狗狗币交易量一度占平台总量的40%。这一波操作让Robinhood从股票交易平台跃升为加密市场新玩家。

但2021年GameStop事件暴露了短板——交易限制引发信任危机，迫使Robinhood加速转型。国际化与多元化成为新方向，目标是从零售券商升级为全球金融平台。

2025年的加密大棋：代币化、区块链与全球扩张

2025年6月30日，Robinhood在戛纳发布了一系列颠覆性产品，彻底撕下“零售券商”标签：

代币化股票交易：欧盟用户可5*24小时全天候交易200多只美股及ETF，零佣金并享受股息。Robinhood计划扩展至2000种资产，包括OpenAI和SpaceX等未上市公司的股权代币，为普通投资者打开“梦幻资产”大门。

Robinhood Chain：基于Arbitrum的Layer 2区块链，预计2026年上线，支持资产代币化、自主托管和跨链转移，交易成本更低，效率更高。

永续期货与质押：通过2024年以2亿美元收购的Bitstamp，Robinhood为欧盟用户提供高达3倍杠杆的加密永续期货；美国用户可通过ETH和SOL质押赚取收益。

全球布局：Bitstamp的50多个全球加密许可为Robinhood打开欧洲、英国和亚洲市场，机构客户基础进一步巩固。

Tenev豪言：“代币化将让普通人也能投资此前只有高净值人群才能触及的资产。”这不仅是一场技术革新，更是对传统金融规则的挑战。

战略背后的逻辑：技术、用户与合规的博弈

技术驱动：区块链重塑效率

Robinhood与Arbitrum合作打造Layer 2区块链，降低交易成本，24/7交易和跨链互操作性满足了加密用户对流动性的渴望。自有区块链的推出更进一步，Robinhood不仅要做交易平台，还要成为区块链生态的缔造者。

用户扩张：从散户到机构

通过代币化股票和150万美元的OpenAI/SpaceX代币赠送活动，Robinhood精准切入欧洲市场，降低美股投资门槛。美国市场的质押服务和高级交易工具则吸引成熟加密玩家。从新手到专业投资者，Robinhood目标“通吃”。

合规挑战：与监管共舞

尽管2022年纽约州金融服务部指控其反洗钱和网络安全违规，2024年SEC对加密业务的警告也敲响警钟，Robinhood通过Bitstamp的MiCA许可和全球牌照展现合规决心。美国推出的质押服务更是在监管高压下的大胆尝试。

市场反响：掌声与质疑并存

Robinhood的加密战略推动股价在2024年牛市增长近八倍，2025年再涨290%，市值达760亿美元。市场为其野心买单，但GameStop事件的阴影犹在，用户对账户冻结和客服问题的抱怨未消。监管的不确定性和Layer 2区块链的开发进度也可能成为隐患。

加密社区热议：中文区KOL的犀利洞察

Robinhood的动作在中文区加密社区掀起热议，KOL们从不同角度解读这一转型：

allen_su1024直呼Robinhood为“Web2券商的野蛮人”，认为其代币化和Layer 2区块链的布局是“全面入侵币安的领地”，市场反应热烈，股价大涨10%验证了其影响力。

sleepy0x13表示：“代币化股票其实是把金融系统的安全带剪了，‘繁琐规则’本来是保护投资者的，现在有种世界大爆炸前夕的味道，搞不好美股都‘迷因币’化了。”他担忧市场投机化可能引发系统性风险。

AntCaveClub则看好其创新：“Robinhood布局RWA的Layer 2，开放ETH/SOL质押，通过Bitstamp推永续合约，美股与加密的壁垒正在瓦解，这印证了‘趋势由激进创新推动’。”他认为Robinhood引领了行业新方向。

TokenInsight评价：“代币化股票、永续期货、ETH/SOL质押，还自建Layer 2链，这波操作把传统金融和加密市场拉到同一赛道，绝对能吸引更多散户，但监管风险和执行落地是大考。”他们对散户吸引力乐观，但提醒合规挑战。

BlockBeats认为短期利好明显：“Robinhood玩得太大，代币化美股、SpaceX和OpenAI的token、还有自己的Layer 2链，摆明要抢占加密高地，短期是利好，但长期得看怎么平衡合规和创新，毕竟SEC之前就盯着他们了。”

区块律动王帅通俗易懂解释道：“股票token化意味着24小时交易，Robinhood会自然成为纳斯达克的盘前市场，意味着一只股票除了在美股开盘的6.5小时内，其余17.5个小时的定价权都在Robinhood手里，长期下来，100%的定价权都会在Robinhood手上，纳斯达克成山寨所了。”他认为代币化交易可能让Robinhood掌控美股定价权，颠覆传统交易所地位。