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英格兰银行近期发布了一份关于系统性稳定币的咨询文件，重点讨论了以英镑计价的稳定币在支持、持有限制和流动性安排方面的监管框架。该提案旨在保护消费者权益并维护金融系统的稳定性。
概括
根据提案，最多60%的短期英国政府债务可用于支持运营发行，而这一比例在系统性启动方案中可提升至95%。剩余的资金支持则可以存放在无偿账户中。这种组合设计旨在平衡流动性和信用质量，同时减少对私营部门资产的风险敞口。
此外，发行人需要明确合格证券和托管规则，并与FCA合作制定操作要求和法律接口。更多细节可参考英国央行咨询文件。
操作保障和托管问题：发行人需解决结算速度、托管稳健性以及合格短期国债等问题。建议采用多供应商托管、例行对账和预先配置流动性工具，以降低结算延迟和传染风险。具体折扣率和资格要求将在未来指导意见中公布。
草案规定，个人每枚硬币的持有量上限为£20,000，企业则为1000万英镑。尽管零售和商业用途的保护门槛不同，但特定商业环境下的豁免机制也在考虑之中。
此外，非系统性稳定币仍受英国金融行为监管局（FCA）监管。金融稳定副行长莎拉·布里登强调，这些提案在支持创新的同时，优先考虑运营韧性和消费者保护。
建议通过央行流动性安排应对系统性故障，具体操作细节将与业界协商确定。该方案还旨在与支付愿景交付委员会保持一致，增强英镑支付流的韧性，减少结算摩擦。
英格兰银行计划于2026年与英国金融行为监管局（FCA）联合发布一份方案文件，公众咨询活动将持续至2026年2月10日。这些措施旨在确保政策和运营准备的协调一致，同时将技术规则的制定留给行业反馈后进行。
注：此框架提及了认可和更广泛的财政接口；英国财政部在影响任何与主权挂钩的稳定币提案的认可和支持的财政和法律安排中仍然发挥着核心作用；参见英国财政部认可框架用于重叠工作。
总体而言，此次磋商旨在平衡市场效用与金融稳定性，并提出以下建议：强壮的和批判的保障措施，同时将技术细节留给行业进一步反馈和后续规则制定。也就是说，行业的反馈将影响最终的监管形式。
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