loading...
2025年10月11日，加密市场经历了一次显著回调。比特币从接近$126,300的高点跌至约$107,000，以太坊则从$4,800下滑到$3,500左右。根据公开数据显示，这次调整在短短24小时内导致了约200亿美元的爆仓，成为年内规模最大的一次清算事件，影响了超过160万个账户。
随着市场的回落，Portal Labs注意到网络上再次出现了反思的声音。部分投资者开始意识到，过于关注价格波动和杠杆交易只会让人陷入FOMO情绪，而忽视真正具有长期价值的Web3项目。
与此同时，关于“牛熊”的讨论也在升温。Galaxy Digital研究负责人Alex Thorn在10月19日发布的Weekly Top Stories中提到，尽管短期内市场仍然脆弱，但中期结构性牛市依然存在。那么，哪些因素将为接下来的牛市提供支撑？Thorn指出了三大关键赛道：
第一，AI资本投入（AI Capex）
Thorn认为，当前AI基础设施建设正迎来“超级周期”。无论是云计算巨头的数据中心扩展，还是芯片制造商的大规模产能布局，都表明AI领域的资金需求与算力需求持续攀升。区块链和加密资产有机会在数据确权、算力撮合及激励机制等方面发挥作用。因此，AI不仅是一时风口，更将成为加密市场的重要外部驱动力。
第二，稳定币（Stablecoins）
稳定币依旧是链上资金流动的核心枢纽。Thorn强调，稳定币的使用范围不断扩大，不仅增强了链上流动性，还推动了跨境结算、DeFi清算以及新兴市场日常支付等应用场景的发展。稳定币已成为促进链上经济活跃度的“底层管道”。
第三，资产代币化（Tokenization / RWA）
真实资产上链正从概念验证阶段转向实质性落地。无论是债券、基金、房地产还是碳信用，资产代币化不仅为传统金融市场提供了新的流动性工具，也为区块链创造了更多交易需求和价值承载能力。Thorn表示，这是一座连接传统与加密世界的桥梁，并将在未来几年成为最具确定性的增量领域。
在Thorn看来，比特币作为“数字黄金”的属性并未动摇，尤其是在全球对财政和货币政策可持续性普遍担忧的背景下，它依然是重要的风险对冲工具。同时，像以太坊（ETH）、Solana（SOL）这样的主流公链，由于与稳定币和资产代币化紧密相关，也具备良好的发展前景。尽管短期内行情可能仍在前期高点下方徘徊，但从中期来看，市场依旧充满韧性。AI投入、稳定币增长和资产代币化这三股力量，将共同构成加密市场向上的结构性支撑。
Portal Labs则进一步指出，这三大趋势不仅是市场中期上升的动力，也是Web3创业者需要重点关注的方向。对于创业者而言，这些趋势代表着未来几年可能落地的基础设施和应用场景，同时也明确了哪些领域更容易获得资本青睐和政策支持。
对于中国Web3创业者来说，如何在这三个领域找到自己的定位呢？
第一，从数据到算力的切入
对中国创业者而言，AI与区块链的结合应聚焦于实际的算力调度、数据确权和隐私保护。当前中国大陆对“数据要素”和“算力网络”持鼓励态度，因此Web3团队可以探索“链上数据流通 + 算力共享”方向，将区块链视为一种工具而非投机叙事。
此外，要避免简单地将“AI + Token”包装成融资手段；中国的Web3更适合定位于“AI基础设施的区块链辅助”。
第二，支付基础设施而非代币炒作
在全球范围内，稳定币已是链上资金流动的主要通道，但在中国大陆，发行和流通均受严格监管。因此，Web3创业者的突破口在于“围绕稳定币的支付基础设施”，例如跨境清算、链上支付通道和合规KYC服务。此外，通过香港VASP牌照或支付牌照切入，承接出海企业和资金需求也是一个可行路径。
第三，从工具平台切入
RWA是最具潜力的趋势之一，但也面临最严格的监管。中国Web3创业者不宜直接涉足“代币化发行”，而是应选择“提供合规工具和服务”的路径，例如资产登记、链上凭证和合规API接口，帮助传统资产管理机构实现数字化转型。香港的稳定币与RWA框架为大陆创业者提供了制度化的窗口，但前提是必须在业务架构上隔离境内外市场。
总之，Web3创业者应将自己定位为“基础设施服务商”，而非“资产发行方”，这是能否长久发展的关键所在。
牛熊交替本就是不可避免的自然规律，但对于Web3创业者来说，决定其能否走得长远的关键在于是否能在周期低谷时专注于商业落地、基础设施建设、技术打磨以及与监管框架对接。最终，市场总会奖励那些在喧嚣退去后仍坚持价值创造的团队。
下一步，中国的Web3创业应聚焦于AI、稳定币和RWA这些趋势，找到能够沉淀产业价值的切入点，脚踏实地地推进建设，践行长期主义。
176
759
903
795
270
943
306
165
576
