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尽管近期市场波动较大，但分析师指出，比特币的短期表现面临一定阻力。链上数据显示，长期持有者正在获利了结，早期投资者抛售行为显著增加。尽管如此，比特币仍守住关键支撑位，表明机构需求正在逐步吸收资深持有者的供应。
最新调查显示，约三分之二的机构投资者对比特币的前景 进入2026年持乐观态度。这一结论来自Coinbase发布的一份题为“应对不确定性”的机构报告。
该调查对124位机构投资者进行了访问，结果显示，67%的受访者对未来三到六个月的比特币走势表示看好。这表明，尽管加密货币市场近期波动加剧，机构投资者 对其信心依然强劲。Coinbase研究主管David Duong表示，“大多数受访者都对比特币持积极态度”，但对市场所处周期阶段的看法存在分歧。
（来源： Coinbase ）
报告显示，45%的机构投资者认为加密货币市场正处于牛市后期，而仅有27%的非机构投资者持相同观点。Duong补充道，机构投资者通过国库拨款 在塑造今年加密货币市场的走势方面发挥了重要作用，特别是在经济低迷时期帮助吸收卖方压力。
报告中另一引人注目的观察是数字资产库近期的大规模购买活动。比特矿 ，由汤姆·李 透露，自最近市场调整导致ETH价格跌破4,000美元以来，已累计购买价值近15亿美元的以太坊。
DAT 加密货币持有量（来源： Coinbase ）
与此同时，战略 首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）再次暗示其公司可能增持比特币。他在发布一张展示该公司在82次购买事件中累计购入比特币后表示，企业加密储备基本未受股市回调影响，进一步彰显了长期持有的信心。
Coinbase认为，尽管10月10日市场动荡后采取了略微谨慎的立场，但加密货币牛市仍有上涨空间。Duong指出，流动性条件、宏观经济背景以及监管发展 是推动市场向好的关键因素。
此外，美联储可能降息以及中国加大财政和货币刺激力度等宏观因素，也可能吸引更多投资者重返风险资产，这些因素对比特币构成利好。
尽管机构投资者看好比特币，但比特币的价格 因长期持有者获利了结而面临挑战。多位分析师指出，早期投资者的持续抛售压力导致市场低迷。
分析师James Check 解释道 ，加密货币市场的疲软并非由于操纵 或其他结构性问题，而是简单的市场行为——长期持有者在多年获利后选择套现。“加密货币市场未能复苏的原因不是操纵 或压制，只是老式的卖家。”
他指出，链上数据显示，已用代币的平均使用年限不断上升，表明长期持有者正在转移旧代币。这种趋势给卖方带来了巨大阻力，表现为每日实现利润飙升至17亿美元，而实现亏损也攀升至每日4.3亿美元，为历史第三高水平。
此外，旧币的供应量大幅增加，达到每日29亿美元，为本周期第二高水平。这些数据表明，尽管市场试图复苏，老投资者正积极获利了结并重新分配持仓，从而减缓了市场上涨势头。
加密货币分析师威尔·克莱门特描述 过去一年为过渡期，期间比特币供应 从长期持有者转向机构投资者。“去年BTC相对疲软的主要原因是供应从OG转移到传统金融 ，”他补充道，随着新资本进入市场，这种动态的重要性可能会逐渐减弱。
Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨表示同意 ，他解释称，许多长期持有比特币的人经过多年的积累终于开始获利。“比特币圈里有很多人长期持有比特币，现在决定‘我要买点东西’，”他说。
BTC 过去一周的价格走势（来源： CoinMarketCap ）
尽管获利回吐行情仍在继续，比特币 本周收盘价稳定在108,700美元左右，成功守住了关键技术水平。分析师Rekt Capital 评论 ，维持这一水平的支撑对于任何迈向120,000美元及以上的价格目标而言至关重要。
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