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关于RWA（现实世界资产代币化），我一直以来的观点可以总结如下：
- 这或许是机构投资者和传统金融领域参与者感兴趣的领域。
- 对于普通散户投资者而言，我们能够从中获取的利益非常有限。唯一可能让我们沾到一点利益的，是科技公司（尤其是美国科技公司）未上市股权的代币化。
我之所以持这种观点，关键在于这个赛道中的核心利益和关键节点几乎完全被中心化监管机构牢牢掌控。
本质上，RWA项目完全是中心化的应用，只是披上了一层去中心化技术的外衣。
然而，对于这一领域中尚未完全消失的股权代币化机会，我依然抱有浓厚的兴趣，并且希望能够深入了解甚至参与其中。因此，最近我观察了几家专注于将美国科技公司未上市股权进行代币化销售的企业。但得出的结论却并不乐观。
首先，用户要申请这些企业的账户，不仅需要完成严格的KYC（了解你的客户）流程，还需要符合美国证监会对“合格投资者”的定义：即申请者的年收入是否达到一定标准，或者除去债务后的净资产是否满足要求。
这两项标准，即便是对中国用户而言较为苛刻，更不用说对美国本土的普通用户了。
那么，为何要设置如此高的审查门槛？
这些公司在官网明确表示，他们必须严格遵守美国证监会的相关规定。
因此，按照这样的规则，目前这些股权代币化企业基本上与绝大多数散户无缘。对我们普通投资者来说，这条路的潜在利益就如同镜花水月，看似美好却遥不可及。
我相信，在未来，这种情况不会有太多改善。
除此之外，近期还有两条消息让我对香港RWA的发展逐渐失去了兴趣。
其一，根据相关机构的要求，中国大陆的互联网公司被逐步要求退出在香港涉及的代币化业务。
其二，大陆券商也被要求暂停在香港开展的RWA相关业务。
此前，我曾乐观地认为，只要中国大陆的企业在香港进行代币化或RWA业务时，能够严格确保不向大陆用户开放服务，其余事项按照香港政府的规定操作，还是有一定发展空间的。
这种做法的好处在于，一方面，中国大陆的一些资产和业务对海外用户仍然具有相当大的吸引力，代币化后可能会吸引部分国际买家。
另一方面，这也为企业提供了一条通过香港走向国际市场的途径，利用香港继续保持与世界的交流和接轨，对各方都有利。
然而，当这一路径也被限制后，香港剩下的可能性就仅限于两类业务：
一是香港本地公司将本地业务或海外业务进行代币化或RWA化。
二是外国公司在香港将其海外业务或香港本地业务进行代币化或RWA化。
首先，这两种方式究竟能够将哪些业务代币化或RWA化以吸引客户？
对此，我似乎很难找到太多值得期待的空间。
其次，即便这些业务真的实现了代币化或RWA化，它们的目标客户是谁呢？
显然不可能是中国大陆用户。如果目标客户是海外用户，那相较于监管更为宽松的美国市场，香港的优势又在哪里？
基于上述观察，我们可以得出以下结论：
像RWA这样的业务，其本质仍是高度中心化的，而这类业务的未来走向完全取决于中心化机构的价值观和政策导向。
如果这些中心化机构的价值观倾向于保守（如小政府、松监管），那么散户或许（仅仅是或许）还能有一定的参与机会；否则，谈及散户的机遇，基本就是天方夜谭。
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