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作者：李笑寅，华尔街见闻
知名投资者“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资管理公司（ARK Investment Management）近期大幅减持了Circle股票，套现金额超过3亿美元。
据媒体报道，方舟投资在近四个交易日内出售了约150万股Circle股票，总价值约3.33亿美元。分析师普遍认为，这一动作为方舟投资获利回吐的正常操作。
华尔街见闻此前报道，ARK长期以对加密货币和颠覆性技术的坚定押注而闻名。作为比特币最积极的机构支持者之一，Wood曾在今年早些时候预测，到2030年，比特币的价格可能达到150万美元。
作为第二大稳定币USDC的发行商，Circle自6月5日上市以来股价一路飙升，从发行价31美元涨至最高263.45美元，涨幅接近750%。其市值一度达到500亿美元，跻身Coinbase和Robinhood等重量级玩家之列。
在Circle上市首日，方舟投资大举购入了450万股股票，持仓价值约3.73亿美元。随着Circle股价的大幅上涨，方舟投资通过此次减持很可能已收回大部分初始投资成本。
然而，周二Circle股价回落8.1%，短暂中断了其持续上涨的势头。
据媒体计算，方舟投资管理的三只ETF合计减持了约150万股Circle股票。
其中，旗舰产品ARK Innovation ETF（ARKK）出售了120万股，资产规模达65亿美元。此外，ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）和ARK Fintech Innovation ETF（ARKF）也跟随减持。
尽管如此，ARK目前仍是Circle的第八大股东。
彭博情报ETF分析师Athanasios Psarofagis表示：“方舟在不到一个月内实现投资翻倍，他们在股价上涨时卖出并不罕见。”
Strategas Research高级ETF分析师Todd Sohn指出：“获利了结是方舟策略的自然组成部分。更重要的问题是如果他们完全清仓，这将引发类似英伟达重演的风险。”
2023年，Wood曾在英伟达股价飙升时清仓该股票，此举一度引发市场关注。
Circle股价自上市后持续攀升，周一收于263.45美元的历史新高，成为自2021年Coinbase直接上市以来最受瞩目的加密货币相关公司上市案例。
然而，分析师对Circle的持续上涨空间存在分歧。Jefferies分析师Trevor Williams在周一报告中表示：“我们对稳定币能否成为美国相关支付方式高度怀疑。当前的卡基支付系统便利、安全且奖励丰厚，而稳定币可能导致消费者体验不佳，且缺乏新的折扣或奖励机制。”
他补充称，稳定币对美国消费者的吸引力可能仅限于作为加密交易的进出通道。
RIA Advisors的投资组合经理Michael Lebowitz也认为，稳定币更像是为加密货币买卖者提供类似货币市场基金的服务，而非Visa或Mastercard这类真正的替代品。
他表示，稳定币对传统支付巨头的冲击可能被高估。
与此同时，Circle股价的大幅上涨也推高了其估值水平，其市盈率接近180倍，远高于标普500指数约22倍的前瞻市盈率。
Gilgamesh Ventures创始合伙人Miguel Armaza认为，Circle的高市盈率只有在公司大幅提升净利润率和盈利的情况下才能持续：“任何执行障碍、意外的监管挫折或宏观经济逆风都可能轻易压缩公司的估值倍数，使Circle的估值更接近同行水平。”
此外，数据显示，Circle自由流通股仅占25%，而标普500指数成分股的平均比例为95%。低流通量意味着股价容易发生剧烈波动，市场情绪一旦逆转，或对股价构成下行压力。
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