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来源：On-Chain Mind，编译：Shaw 好币网
近年来，比特币的价格走势备受关注。尽管市场波动频繁，越来越多的证据表明，比特币价格跌破5万美元的可能性几乎为零。这一结论并非凭空猜测，而是基于技术分析、概率统计和链上数据等多个维度的综合研究。
本文将从五个不同角度深入探讨这一观点，包括技术基准、概率模型、周期动态以及长期趋势等，揭示为何比特币的“新常态”已永久性地上移。
技术基准：长期移动平均线和对数模型提供了强有力的支撑位。
概率与链上洞察：统计偏差和持有者行为确立了可靠的底部。
周期动态：历史回撤和峰值预测预示未来熊市中的最低点。
长期趋势：法币贬值和持续采用确保比特币长期增长轨迹。
在风险资产分析中，200周移动平均线（200W MA）被认为是最可靠的支撑指标之一。
它代表过去200周的平均收盘价。
在股票市场中，这条线通常被视为“最后防线”，表明深度调整往往在此触底。
对于比特币而言，尽管其历史较短，但该指标同样有效。
白线代表200周移动平均线。该图直观显示了价格相对于基线的变化。
自2016年以来，比特币的每一次熊市低谷都接近这条线。即使在2022年的极端情况下，价格也迅速反弹。目前，200周均线徘徊在52,000美元左右，并呈稳步上升趋势。这意味着即使未来出现短期下跌，价格也不太可能跌破50,000美元。
比特币的高波动性使得传统线性图表难以捕捉其长期趋势。通过使用对数标度和“对数增长带”，我们可以更清晰地观察比特币的增长模式。
对数增长带由中心趋势线、阻力带和支撑带组成，能够反映资产的成熟过程。
中心增长线：91,000美元；上限：214,000美元；下限：44,000美元。
当前，支撑位约为44,000美元，并以每月数百美元的速度抬升。预计在4个月内，支撑位将突破50,000美元，且不会再回落。
Z分数概率波模型是一种评估比特币价格偏离历史常态程度的有效工具。
根据该模型：
-2标准差对应的价格约为64,000美元。
-3标准差对应的价格约为45,000美元。
这些数值随时间上升，表明比特币的结构性底部正在抬升。即使发生极端回调，支撑位仍可能维持在5万美元附近。
链上数据的独特优势在于，我们可以通过分析长期持有者（LTH）的行为来预测市场底部。
长期持有者被定义为至少155天未花费代币的钱包地址。
LTH实现价格是这些投资者的成本基础。
目前，LTH实现价格约为37,000美元，且在过去一年翻了一番。随着牛市推进，这一数字可能很快突破50,000美元，进一步巩固底部支撑。
假设本轮周期的顶部达到211,000美元，根据历史最大回撤比例（70%-80%），隐含的底部价格约为52,000美元。
因此，即便市场进入熊市，比特币价格也很难跌破50,000美元。
比特币分析的一个悖论是，底部比顶部更容易预测。底部由长期持有者行为、关键均线和统计基线等结构性因素决定，而顶部则受情绪和投机驱动。
50,000美元不仅是整数关口，更是多个独立信号的交汇点。这表明，比特币的结构性底部正逐步抬升，低于50,000美元的情况很可能已成为历史。
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