2025-07-13 02:22:33

华尔街投行上调摩根大通与摩根士丹利评级：大型银行将成牛市赢家

摘要

精品投资银行 KBW 认为，摩根大通和摩根士丹利已准备好见证价格上涨，因为各种条件都有利于美国大型银行。

摘要精品投资银行 KBW 认为，摩根大通和摩根士丹利已准备好见证价格上涨，因为各种条件都有利于美国大型银行。好币网报道：

精品投资银行 KBW 认为，摩根大通和摩根士丹利已具备推动股价上涨的条件，多种因素正对美国大型银行形成利好。

在接受 CNBC 电视台采访时，KBW 美国银行研究主管克里斯·麦格拉蒂 (Chris McGratty) 表示，该公司已将摩根大通 (JPMorgan) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 的评级上调至“跑赢大盘”，并设定了摩根大通目标价为 327 美元，摩根士丹利目标价为 160 美元。

麦格拉蒂指出，大型银行因其规模驱动的效率及稳定的业绩表现，将在监管放松的环境中显著受益。

“我们正在目睹一次重新评级。这一趋势在过去几个月中逐渐显现。监管放松已被纳入盈利预测的上行情景和乐观预期之中，而现实是，这种上行情景正逐步成为基本情景。”

“全能银行，即美国最大的六家银行，正在引领这一潮流。我们收到了许多关于监管放松的积极消息，这也是本次展望的三大主题之一。另外两个主题是规模效应和业绩一致性，无论如何，在相对领先的大型银行中，这些优势都得到了充分体现。”

截至周五收盘，摩根大通股价报 286 美元，而摩根士丹利股价为 142 美元。

此外，麦格拉蒂还提到了另一家银行业巨头——花旗银行 (C)。他表示，根据有形普通股权益回报率 (ROTCE)，花旗可能是该组股票中估值最低的一只。ROTCE 是衡量银行为普通股股东创造利润效率的一项关键财务指标。

“如果查看他们的指引，明年 ROTCE 的目标是 10%-11%，而他们今年早些时候已经下调了这一数字。因此，市场门槛已经降低。然而，如果我们观察当前预期，我们的 ROTCE 在 9% 的中低位。这意味着 9% 低位与 10%-11% 之间存在较大差距。如果他们能够准确实现这一预期，那么这支股票将是这组股票中最便宜的。”

“花旗还有回购催化剂。当公司能以低于账面价值 10% 的价格回购股票时，增值潜力非常巨大。因此，这种监管放松的环境对花旗来说十分有利。”

“净资产收益率 (ROE) 较低的原因在于支出压力增大。不过，投资阶段已经结束，公司现在需要专注于创收。其各项业务均展现出积极的运营杠杆，若宏观经济能够趋于稳定，我认为我们可以对这家公司进行大幅上调评级。”

KBW 是一家总部位于纽约的投资银行，以其在金融和银行股票研究领域的深厚专业知识而闻名。

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