10月份的市场震荡导致数字资产库公司(DAT)持有的资产价值大幅下跌,引发大范围未实现亏损。
尽管部分山寨币出现反弹,但反弹幅度不足以弥补此前的跌幅,这为未来的增持策略带来了更多不确定性。哪些DAT正在面临亏损?它们又是如何应对的?以下分析将提供更清晰的图景。
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}DAT 趋势最初是由 MicroStrategy(现已更名为 Strategy)等模型在比特币上的成功推动的。然而,随着 ETF 的获批、机构增持以及比特币主导地位下降的预期,DAT 趋势随后扩展到山寨币。
这些 企业正在利用市值积累数字资产,包括比特币和山寨币,如 ETH、SOL、WLFI、XRP、BNB 等。
根据 CoinGecko 的数据,截至 10 月,多个 DAT 报告了显著的未实现损失:
几家公司积累XRP 在 7 月和 8 月的表现。由于 XRP 的价格现在低于两个月前,他们可能也处于亏损状态。然而,由于缺乏关于平均购买价格和总持有量的公开披露,因此无法获得准确的估值。
所有这些损失都是未实现的,这意味着如果山寨币价格很快反弹,DAT 可以恢复。然而,最近的市场低迷使得这种情况越来越难以实现。不确定.
.divm, .divd {display: none;}@media screen 和 (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen 和 (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}当山寨币价格跌至平均收购成本以下时,公司可能会遇到严峻的财务挑战.
假设市场到年底仍未复苏,这些公司将被迫在季度财务报表中记录亏损,从而减少利润或陷入净亏损。
许多DAT也使用债务工具(例如可转换债券或信贷工具)来为山寨币的积累提供资金。资产价格的急剧下跌可能扳机追加保证金,迫使投资者以低价抛售。这些抛售造成了实际损失,并耗尽了流动性。
此外,股东信心可能受到侵蚀,导致股价大幅下跌。如果股价接近或跌破公司净资产价值 (NAV),管理层可能被迫清算山寨币持有量,以偿还债务或为股票回购提供资金。此类抛售可能会进一步压低山寨币价格,从而形成恶性循环。
分析师乔·卡拉萨雷 (Joe Carlasare) 承认,这些财务公司的投资者正在亏损,并称 DAT 模型是一次失败的实验,而不是骗局。
随着 10 月的到来,DAT 浪潮似乎放缓 向下。 宏观经济担忧加剧 和 新的关税压力可能会导致更多公司在加入这一趋势之前犹豫不决。