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根据数据来自 River 的报告显示，企业和基金正在大规模吸纳比特币，其速度远远超过了矿工的新增供应量。如果这一趋势持续下去，市场上可用的比特币可能会迅速减少，流动性将进一步向少数大买家集中。
报告显示，截至2025年，上市比特币金融公司和私营企业平均每天购入约1,755个BTC，而交易所交易基金（ETF）和其他投资工具每天额外增加约1,430个BTC。
尽管矿工的产量保持稳定，但当需求以数倍于供应的速度增长时，市场动态将发生显著变化。分析师指出，如果交易所储备继续下降，而机构投资者选择长期持有，市场可能出现更加紧缩的局面。
部分市场观察人士认为，这种供需失衡可能成为推动价格上涨的关键因素；然而，也有声音警告称，交易所流动性的不足可能导致资金流向逆转时价格剧烈波动。
企业吸收比特币的速度是开采速度的四倍。pic.twitter.com/41N8KN6sen
— River (@River)2025年8月27日
数据显示，仅2025年第二季度，比特币资产管理公司就收购了159,100个BTC。目前，这些企业持有的BTC总量已超过100万个。
Strategy由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的公司脱颖而出。公开数据显示，Strategy 的公司储备持有632,457个BTC，成为市场上最大的单一持有者之一。
比特币目前交易价为109,173美元。图表：交易视图 《比特币时代与大收获》一书作者亚当·利文斯顿（Adam Livingston）表示，Strategy 的快速积累行为正在“合成”比特币减半效应。
该策略是将比特币综合减半，并将设定未来 100 年的资本成本。
大多数人认为比特币的供应曲线是神圣的。
固定的。不变的。不可触碰的。
他们错了。
该策略目前正在手动重写比特币的稀缺性时间表……
— 亚当·利文斯顿（@AdamBLiv）2025年4月27日
这一观点基于以下逻辑：当一家大公司将比特币从流通中撤出并长期存储时，可供交易者和投资者使用的比特币数量会减少。这种效应与协议规定的减半事件虽机制不同，但结果类似。
Strategy 的企业财务官 Shirish Jajodia 否认其购买行为会对短期价格产生显著影响。
贾乔迪亚表示，该公司通过场外交易（OTC）而非交易所订单簿进行采购，以避免价格突然波动。
每日数据显示，企业和基金购买的比特币超过3,000个，而矿工每日新增产量仅为450个。目前，企业持有的比特币总量已超过100万枚，其中 Strategy 独自控制着632,457枚。
River 的数据表明，尽管场外交易减少了直接的价格影响，但这种快速积累仍可能引发供应紧缩。随着交易所储备的进一步减少，价格大幅波动的风险依然存在。
特色图片来自 Unsplash，图表来自 TradingView
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