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在鲸鱼资金轮动转向以太坊（ETH）后，比特币（BTC）遭遇了超过3亿美元的多头挤压。今年9月，智能资金是否更倾向于流入ETH而非BTC？
比特币（BTC）在9月的表现遇到了阻力。
从历史数据来看，9月对比特币而言通常是看跌的月份。在过去12年的9月中，BTC有8次在月底收盘时下跌。
加之距离下一次美联储公开市场委员会（FOMC）会议仅剩23天，市场波动似乎难以避免。
如今，这一理论正逐步成为现实。鲸鱼资金正在向以太坊（ETH）转移，这拖累BTC回落至11.2万美元的关键支撑位。
在这种资金流动背景下，聪明的资金是否开始更看好ETH的上涨潜力，而非BTC的短期反弹？
过去24小时，比特币经历了一次典型的“闪电崩盘”。
BTC价格一度下跌近5%，最低触及11万美元，这是多头首次尝试捍卫支撑位却未能成功。这一结构性突破触发了大量的止损单，进一步加剧了市场的回调幅度。
更大的冲击在于：最大的单笔清算发生在OKX的BTC-USDT-SWAP合约上，清算金额高达1249万美元。总清算金额达到2.57亿美元，其中94%为多头止损，几乎耗尽了市场的反弹动能。
简而言之，比特币在8月初从11.1万美元反弹的势头已经失败。
8月初，类似的回调曾推动BTC反弹10%，至12.3万美元。然而，多头的这次尝试并未持续太久，反而引发了更深的回调，最终跌破11万美元。
更大的隐忧是：9月的波动是否会削弱市场信心？
鲸鱼的大规模抛售通常被视为比特币价格见顶的信号。
值得注意的是，此次BTC的闪电崩盘导致价值3.1亿美元的多头仓位被平仓，但这并未对市场起到“健康重置”的作用。一头鲸鱼抛售了24,000多枚BTC，其中包括休眠5年以上的币种，并向Hyperunite转移了12,000多枚BTC。
从更宏观的角度来看，大部分资金流向了ETH。交易员们已购入价值约20亿美元的ETH，并质押了13亿美元，这标志着智能资金的重大转向。
在此背景下，ETH/BTC比率表现出相对强势。本周该比率上涨10.5%，自选举周期以来首次突破0.04的关键阻力位。
这明确显示ETH的表现优于比特币。
从数据上看，这种表现差异更为显著。
8月以来，BTC累计下跌3%，而ETH则上涨了25%。此外，由于9月BTC走势通常偏悲观，加之FOMC会议临近，资本对ETH的青睐度进一步上升。
总的来说，鲸鱼资金的轮换并非一次性事件。它反映出对比特币信心的逐渐减弱，以及资本的积极轮动，为比特币9月的结构性看跌趋势奠定了基础。
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