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稳定币发行人 Circle 的股票（CRCL）在前三天的交易中翻了一番后，于 6 月 24 日进入短暂的冷却期。
自 6 月初以来，该股从 IPO 前的 31 美元上涨至近 300 美元，涨幅超过 750%，部分原因是上周美国稳定币法案《GENIUS 法案》的通过。
6月24日，Circle股价下跌15%，收于222.81美元。从298美元的高点来看，整体跌幅超过20%。
此次回调恰逢竞争加剧以及国际清算银行（BIS）对稳定币发出警告。
在最近的报告中，央行机构国际清算银行承认稳定币在汇款和跨境支付中的用例，但警告称：
稳定币的广泛使用可能会破坏受影响司法管辖区的货币主权。货币竞争可能会对货币政策的实施造成阻碍。
稳定币是数字美元或其他传统货币或商品，由相关储备以 1 比 1 的比例支持。
监管机构进一步对稳定币泼冷水，称其“缺乏健全的货币安排”，并强调：
“因此（稳定币）不能成为未来货币体系的支柱。”
尽管如此，一些分析师认为，CRCL 的疯狂上涨势头应该会暂时停止。
据 Artemis 创始人 Jon Ma 称，Circle 目前的估值达到了估计的740 亿美元，超过 Block（380 亿美元）、Robinhood（680 亿美元）和 Nubank（590 亿美元），仅落后 Coinbase 40 亿美元。
马云给出了高估值：32倍营收、80倍毛利、152倍EBITDA和285倍市盈率。这些令人咋舌的数据表明，该股的定价非常合理。
类似观点由 BitMEX 创始人兼家族理财室 Maelstrom 首席信息官 Arthur Hayes 提出。
需要明确的是，Circle 的估值被严重高估，但其价格仍将持续上涨。此次上市标志着本轮稳定币热潮的开始，而非结束。
但他补充说，如果像摩根大通这样的传统金融机构推出稳定币，他就会抛售股票。而且，这家银行巨头一直在测试稳定币的发行。
同样，随着《天才法案》（GENIUS Act）提交众议院审议，美国银行、沃尔玛和亚马逊也在探索稳定币。华尔街分析师已经注意到了这一趋势及其竞争风险。
Compass Point 分析师 Ed Engel 在 6 月 24 日发布的报告中表示警告称：
我们预计稳定币立法通过后，竞争将会加剧。这种竞争的涌入可能会降低长期市场份额预期，并在2025年给CRCL的市场份额带来压力。
该法案将提供明确的市场规则，并可能在夏季末通过，从而吸引更多行业参与者。
即便如此，稳定币市场预计到 2030 年将达到 3 万亿美元，并且仍可能推动 Circle 的发展。有鉴于此，Amberdata 的 Greg Magadini 已查看120 至 150 美元对于购买股票来说是一笔很划算的交易。
“以 120 至 150 美元左右的价格购买股票对我来说似乎很有趣。”
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