2025-07-26 05:14:26

为何油价持续暴跌？空头完全掌控局面：分析

摘要

Pump.fun 的 PUMP 代币自备受期待的 ICO 以来已下跌超过 63%。接下来会如何发展？以下是图表的走势。

摘要 Pump.fun 的 PUMP 代币自备受期待的 ICO 以来已下跌超过 63%。接下来会如何发展？以下是图表的走势。好币网报道：

加密货币市场的风险偏好情绪对 Pump.fun 的原生代币 PUMP 几乎没有起到任何作用，在 Pump 大规模上市后，其价格继续下跌。ICO就在两周前。

加密货币市场保持相对稳定，比特币价格接近 11.7 万美元，大多数加密货币仍保持看涨势头。不过，Pump 的代币表现却不容乐观。在 6 亿美元代币发售后，Pump 的首次公开募股价格达到 40 亿美元，但如今已下跌 63%。目前，该代币的交易价格为 0.0024 美元，远低于其 ICO 价格，市值为 8.79 亿美元，FDV 为 24 亿美元。

Pump.fun 的商业成功——部署了 1200 万个代币，却创造了超过 7.75 亿美元的收入——与收入——其代币表现令人失望，令投资者摸不着头脑，纷纷寻求退出。

那么到底发生了什么？

Pump 未能兑现承诺

在7月24日直播之后，Pump.fun 联合创始人 Alon Cohen 证实，备受期待的 PUMP 空投“不会在近期发生”，这立即引发了失望投资者的抛售压力。

简单来说，Pump.fun 是 Solana 上的一个代币启动平台，允许任何人在几秒钟内免费创建自己的 meme 币。PUMP 代币在 ICO 中 12 秒内就售罄了，在此之前，一些 Degens 曾盛传 Pump.fun 会将该代币总供应量的一定比例空投给平台用户。事实上，该公司已经确认了空投计划。即将推出“当它宣布出售的令牌。

现在，科恩却表示不太可能，这让用户们大吵了一架。模糊的回应和缺乏具体的时间表，让一个被大肆炒作的事件从一个被大肆炒作的平台变成了恐慌性的抛售。

更糟糕的是，最近 55 亿美元的集体诉讼在纽约提起的诉讼指控 Pump.fun 通过 meme 币交易经营无牌赌场计划，Solana Labs 和 Solana 基金会被列为共同被告。

零归属代币模型最初以即时流动性的承诺吸引了买家，但却适得其反。近 60% 的预售参与者已经出售或转让了他们的代币，根据 BitMEX，加剧了持续的抛售压力，导致 PUMP 价格较 ICO 价格下跌 60%。

当 Pump 失血时，竞争对手LetsBonk一直在悄悄地抢占市场份额，这可能也起到了一定作用。尽管 Pump.fun 的增长速度可以与加密货币领域最大的参与者相媲美，但它的收入增长大幅放缓随着 LetsBonk 占领越来越多的 meme 币交易市场。

顺便提一下，Myriad 的用户，这是一个由解密母公司 Dastan 曾一度至少愿意接受这样的想法：Pump.fun 的 PUMP 代币市值将超过 Bonk meme 币。一周前，他们PUMP 概率为 18%如今，这一概率已降至仅 3.2%。

尽管科恩提到 PUMP 在推出后已回购了价值 2000 万美元的 PUMP，加上最近几天又回购了 55 万美元，但这似乎对止血作用不大。

发射台活动的减少以及几乎所有基本面这表明它的辉煌时代可能已经过去。每日活跃用户数较峰值下降了70%，全年收入数字持续下降，到2025年，发行的代币数量也出现下降。

那么图表怎么样？

Pump.fun growth and revenue figures. Image: Dune

Pump.fun 的增长和收入数据。图片：Dune

泵价格分析：看不到牛市

再来更新一下：PUMP代币目前的交易价为0.0024美元。一小时内下跌2.50%，过去24小时内下跌15.28%，过去一周下跌41.88%，自7月16日（ICO后一天）以来下跌63%。

它是排名前 100 位的加密货币中表现最差的。这种情况已经持续了好几天了。

Pump.fun PUMP price data. Image: TradingView

Pump.fun PUMP 价格数据。图片：TradingView

平心而论，该代币还太年轻，无法根据日线图进行正确的技术分析。但4小时图上，PUMP持有者面临的形势不容乐观，所有技术指标都发出“卖出”的警报。

相对强弱指数 (RSI) 位于超卖区域深处，为 28 点。通常，低于 30 的数值表明存在极大的抛售压力。虽然超卖情况通常先于反弹出现，但缺乏看涨背离表明卖方仍然牢牢掌控着市场。

交易者通常希望 RSI 回升至 30 以上作为稳定的早期迹象，但 PUMP 并未显示出这样的信号。

平均方向指数 (ADX) 衡量趋势强度，与方向无关。读数高于 25 表示趋势强劲，高于 40 则表示走势极其强劲。PUMP 的 ADX 达到 41，表明这不仅仅是 ICO 暴涨后的回调，而是一轮强劲的下行趋势。当 ADX 达到 41 时，PUMP 的 ADX 确认这并非仅仅是 ICO 暴涨后的回调，而是一轮强劲的下行趋势。当 ADX 达到 41 时，这在价格下跌期间，抛售压力上升，通常意味着在耗尽之前，抛售压力还有更大的增长空间。

由于 PUMP 代币尚属新兴代币，因此尚无传统的 50 天和 200 天价格均线。然而，现有的短期均线均呈下行趋势，且后续均线均低于前一个均线——典型的看跌趋势。因此，对于交易者来说，目前很容易就能得出结论：任何短期均线的价格都会低于长期趋势，因为价格只是下跌，并未出现看涨回调。

这种配置对任何反弹尝试都起到动态阻力的作用，使得持续反弹几乎不可能。

4 小时图上的挤压动量指标目前处于“关闭”状态，表明波动性已经释放——可能是在 ICO 之后。这表明短期内爆发式下跌已经结束，但由于没有任何看涨动能的积累，交易员很容易将此解读为最有可能出现横盘整理的走势。

唯一的一线希望来自使用1小时图的日内交易者，该图同样极度看跌，但至少在短期内显示出一个看涨的动力区域。这不足以抵消连续多日的亏损，但对于一些窗口期很短的交易来说可能不错。我们说的是几小时，甚至几分钟。