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澳大利亚统计局（ABS）将于11月26日首次发布完整的月度消费者物价指数（CPI），首批数据涵盖10月份的通胀情况。更多细节将于本周三公布，与此同时，澳大利亚央行正面临失业率上升带来的额外政策压力。
这一调整使澳大利亚与其他发达经济体的统计方法保持一致。根据彭博社报道，此前中国仅发布基于部分项目的月度CPI数据，这种方法不仅经常需要修正，还未能充分反映深层次的价格趋势。
澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克长期以来一直强调，缺乏及时的通胀数据对政策制定构成了障碍。她在本月早些时候表示，当前的月度通胀指标“波动性过大，无法全面反映通胀的真实状况”。
今年第一季度，截尾均值通胀率接近澳大利亚央行设定的2%至3%目标区间的上限。尽管4月和5月的数据有所疲软，但布洛克指出，委员会将等待整个季度的数据公布后，再决定是否进一步调整利率。
澳大利亚央行今年已两次降息，分别在2月和5月。如果7月30日公布的第二季度通胀数据显示物价有所下降，则可能在8月迎来第三次降息。
据《华尔街日报》报道，澳大利亚劳动力市场近期出现波动。周四发布的数据显示，在连续两个月就业数据疲软后，6月份失业率攀升至4.3%，较此前的4.1%有所上升。
全职就业岗位减少的情况加剧了经济担忧。尽管经济增长乏力且通胀已回落至可接受范围，澳大利亚央行仍选择维持利率不变。这一决定令交易员和经济学家感到失望，他们原本几乎完全消化了降息预期。
通过暂停降息直至月底通胀报告发布，澳大利亚央行暂时避免了明显的政策失误。然而，随着失业率持续上升，若8月利率继续保持不变，政策失误的风险将进一步增加。
失业率的进一步攀升将加大来自堪培拉的政治压力。澳大利亚财政部长吉姆·查尔默斯已对央行今年仅降息50个基点表示不满。
如果第二季度通胀数据上升，布洛克的谨慎态度或许是有道理的。然而，在失业率上升的情况下维持利率稳定可能难以持续。
疫情过后，澳大利亚央行避免了大幅加息，而其他主要央行则采取了更为激进的紧缩政策。这种相对克制使得澳大利亚失业率长期维持在近50年来的最低水平附近。
如今，澳联储面临就业增长放缓的风险，这表明其政策压力正在加大。目前现金利率仍高于中性水平，为央行提供了降息空间，但需权衡通胀回升的可能性。
政策制定者必须专注于将整个周期的平均通胀率控制在2%-3%的目标范围内，而非对短期波动过度反应。除非出现真正令人担忧的通胀数据，否则澳大利亚央行很可能在8月再次降息。
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