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原文作者：Fairy，ChainCatcher
原文编辑：TB，ChainCatcher
“装修”还能修掉美联储主席？特朗普借装修争议掀起的政治风波，正将鲍威尔推向离职边缘，也让全球市场情绪陷入高度紧张。
如今，鲍威尔承受着怎样的压力？如果他真的被迫离任，又会引发怎样的风暴？
特朗普和鲍威尔的矛盾核心归结为一句话：一个想降息，一个坚决不降。这一分歧从 2018 年持续至今。
有趣的是，鲍威尔的上任其实是特朗普亲自提名的结果。2018 年 2 月，鲍威尔正式就任美联储主席，当时特朗普期待他推行宽松货币政策以支持经济增长。
然而，事与愿违。2018 年 10 月，特朗普首次公开批评鲍威尔，称美联储加息过快是“最大的威胁”，指责鲍威尔“疯了”。此后，两人矛盾公开化，口水战愈演愈烈。
2022 年，鲍威尔获拜登提名连任，任期延至 2026 年 5 月。进入 2024 年大选年后，特朗普对鲍威尔的批评更加激烈，不仅在竞选期间多次点名要求鲍威尔辞职，胜选后更是变本加厉。
按照美国法律，总统无权因政策分歧解除美联储主席职务，除非能证明其“违法或严重失职”。今年 7 月，特朗普团队突然抛出新指控，以“存在政治立场偏差”和“在国会做虚假陈述”为由，要求调查鲍威尔牵头的美联储总部建筑翻新项目，指控其涉嫌重大违规。
与此同时，有传言称鲍威尔正“考虑离职”，令事件迅速发酵。这场长达七年的权力对抗，终于迎来高潮。
前美联储经济学家罗伯特·赫策尔直言：“美联储已被逼入死角。”
当前，鲍威尔正面临货币政策的双重困境：一方面，特朗普的关税政策可能推动物价上涨；另一方面，劳动力市场已显降温迹象。这给美联储的政策制定带来了巨大挑战。
若美联储过早降息，可能导致消费者通胀预期失控；若选择加息稳通胀，则可能触发债市动荡、利率飙升，甚至引发“金融恐慌”。
除了经济困局，鲍威尔还面临激烈的政治攻防战。不过，他选择迎战。他请求监察长审查总部翻新项目，并罕见地通过美联储官网发声，详细回应成本上涨原因，反驳“奢华装修”指控。
经济与政治双线夹击，鲍威尔正处于职业生涯中的艰难时刻。
如果鲍威尔顶不住压力下台，全球金融市场的“定价锚”或将发生松动。
德意志银行外汇策略全球主管 Saravelos 分析称，若特朗普强行撤换鲍威尔，贸易加权美元指数可能在 24 小时内暴跌 3%-4%，固定收益市场将出现 30-40 个基点的抛售。美元和债券将背负“持续性”风险溢价，投资者还可能担忧美联储与其他央行的货币互换协议被政治化。
Saravelos 进一步指出：“更令人担忧的是美国经济当前脆弱的外部融资状况，这可能导致比我们预测更剧烈、更具破坏性的价格波动。”
荷兰国际集团策略师团队 Padhraic Garvey 等人则认为，鲍威尔提前离任“可能性较低”，但若发生将导致美债收益率曲线陡峭化，因为投资者会预期利率下行、通胀加速以及美联储独立性减弱。他们还指出，这将形成美元贬值的“致命组合”。
加密 KOL Phyrex 的分析更具风险资产视角。他表示，即便特朗普顺利换掉鲍威尔，也未必就能完全控制美联储。一旦通胀再度抬头，新主席最终也得回归紧缩路线。如果美联储在经济尚稳、失业率低的前提下于 9 月开始降息，那么风险资产可能短期迎来提振，加密市场也将受益。但当前利率仍处于 4.5%，后续流动性的释放空间依然很大。
鲍威尔的位子轻轻一晃，市场便会震荡。这不仅是一场货币政策的博弈，更是一场权力与独立性的较量。
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