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比特币的牛市仍在继续，由机构引领，散户尚未加入，预示着未来还有更多上涨空间。
比特币（BTC）的牛市行情或许感觉即将触顶。BTC开盘价为119,720美元，盘中一度下跌2.25%，创下本月最长阴线。
但这并不是恐慌性抛售。Glassnode的数据显示，投资者锁定了35亿美元的已实现利润。值得注意的是，这是今年以来最大的涨幅之一，其中超过一半来自长期持有者。
AMBCrypto认为，这种分歧至关重要。事实上，随着我们进入第三季度，这可能正是决定比特币下一轮牛市走向的关键因素。
比特币的原始供应正在流动。据CryptoQuant称，一个沉寂了14年的鲸鱼地址刚刚从80,000 BTC的金库中卸载了20,000 BTC，标志着长期持有者（LTH）开始战略性退出。
抛售切断了两个24小时内的多头流动性集群，每个集群的未平仓合约价值超过6000万美元。
结果如何？大幅回撤抹去了两天的涨幅，BTC价格再次跌回11.6万美元至11.7万美元区间。
尽管如此，市场并没有退缩。恐惧与贪婪指数仍然升高达到70，凸显了持续的看涨情绪。此外，净现货流入量也飙升至年度高点，共有1.56万BTC流入交易所，进一步印证了这一点。
综合来看，这些数据表明市场并非在降低风险或投降。相反，它只是在实现收益。这对于结构完整的牛市来说，是一种健康的动态。
在此背景下，聪明的投资者正瞄准高信念的重返市场。比特币重新审视110,000美元区域并确认其为支撑位，它可以作为比特币牛市下一轮垂直上涨的跳板。
据AMBCrypto报道，这是比特币迄今为止最强劲的牛市行情。周涨幅达12%，持仓量飙升至870亿美元，获利了结几乎成为必然。
事实上，加密货币分析师兼“The Coin Bureau”创始人尼克·帕克林（Nic Puckrin）告诉AMBCrypto，最近的震荡是贪婪驱动的重置。随着杠杆率的上升，市场需要降温才能迎来下一轮上涨。
他指出，
与以往的历史高点不同，未来的融资利率仍处于正常水平，这意味着出现连锁清算的风险较低。此外，利率仍然很高，而印钞机甚至还没有启动。
Puckrin继续说道，
这波涨势依然由机构资本驱动，而散户参与的典型迹象——搜索流量飙升和加密应用排名飙升——却不见踪影。而且，我认为，除非价格达到15万美元左右，FOMO情绪开始发挥作用，否则散户不会真正参与进来。
从宏观角度来看，BTC在没有降息的情况下已经上涨至目前水平，这意味着真正的流动性尚未发挥作用。再加上零售消费者缺乏FOMO，比特币的牛市可能还在后头。
零售与机构地址比率支持这一观点。
该比率目前已降至年度低点，恰逢比特币攀升至120,000美元。这表明机构推动股市上涨，而散户投资者大多仍处于观望状态。
简而言之，比特币的牛市还远未结束。
由于风险偏好完好、零售热情消退以及年底前可能降息的宏观背景，BTC似乎已准备好开启新一轮上涨，创下历史新高。
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