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美国加密货币市场正迎来一波以山寨币为核心的交易所交易基金（ETF）热潮，Bitwise Asset Management也紧随其后准备推出其相关产品。近日，Bitwise的狗狗币ETF（BWOW）在纽约证券交易所Arca正式上市，此前Grayscale Investments已率先推出其GDOG ETF，标志着机构投资者和散户投资者对受监管数字资产投资机会的兴趣达到新高度。
狗狗币ETF (BWOW) 已获得美国证券交易委员会批准，并根据1933年证券法注册，该基金将持有 狗狗币 （DOGE），并通过Coinbase Custody Trust直接托管。这一产品的推出距离 Grayscale 的 GDOG ETF 开始交易仅几天之隔，后者日交易额达140万美元。彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）对此表示：“对于一般的上市产品而言表现尚可，但对于一款‘史无前例’的现货产品来说则略显低迷。”相比之下，其他近期推出的山寨币ETF表现更为亮眼。例如，Canary Capital的
XRP 基金和 Bitwise的索拉纳质押ETF 首日交易量分别超过5800万美元和5700万美元，展现出市场的强劲需求。BWOW ETF的推出凸显了机构投资者对山寨币日益增长的兴趣，尤其是在监管环境逐步明朗的情况下。Grayscale的Krista Lynch指出，狗狗币已经从“网络文化”逐渐演变为“现实世界实用工具”，这与公司致力于普及数字资产获取的使命相契合。
分析显示 ，无论是GDOG还是BWOW，都旨在为投资者提供简单且受监管的投资渠道，绕过了直接加密货币托管的复杂性。Grayscale的GDOG收取0.35%的管理费，豁免期限至基金资产达到10亿美元或三个月的交易期，以先到者为准。而Bitwise的BWOW预计也将采用类似的收费结构，但具体细节尚未公布。
市场动态表明，投资者对山寨币的态度正在发生转变。11月24日，
比特币 ETF录得1.51亿美元的资金流出，而 以太坊 、 Solana 和XRP ETF则分别吸引了9667万美元、5799万美元和1.6404亿美元的资金流入。 市场分析认为 ，XRP价格飙升得益于Ripple法律进展后监管环境的明朗化，而Solana因技术挑战面临资金外流。这一趋势反映了投资者对比特币和以太坊之外的多元化加密货币投资需求的增长。美国证券交易委员会（SEC）更新的指导意见加速了山寨币ETF的热潮，允许公司在无需获得明确批准的情况下推出新产品。Bitwise的XRP ETF（XRP）与BWOW同步推出，富兰克林邓普顿的XRPZ ETF也成为这一浪潮的一部分。
这些动向反映出市场对非比特币资产的信心增强 。与此同时，Grayscale和Canary Capital还扩展到了 莱特币 和 常春藤 等领域，进一步证明山寨币产品市场的成熟。尽管市场整体乐观，但风险依然存在。狗狗币的价格虽然坚挺，但仍较2021年的峰值低79%，截至2025年11月底，交易价格为0.15美元。分析师提醒，虽然山寨币ETF简化了投资流程，但并不能降低其固有的波动性。建议投资者将这些基金作为多元化投资组合中的战术性、小额仓位配置。
投资指南强调 ，随着BWOW即将上市，山寨币ETF市场有望进一步扩张。随着更多机构资本流入受监管的加密货币投资工具，市场对多元化和创新的关注度可能进一步提升，从而重塑数字资产的投资格局。
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