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长期以来，日本要求加密货币交易所将用户资产存储在冷钱包中，以最大限度地降低被盗风险。
然而，仅靠这一措施无法解决交易所在违规事件中的财务责任问题。 为此，FSA提出了储备基金授权机制，弥合了这一差距。通过法律强制交易所维持紧急流动性以作赔偿，日本采取了与传统金融行业类似的托管资本缓冲机制。这种制度化的框架使日本加密货币市场更加符合全球风险管理标准，降低了系统性故障的可能性，并提升了投资者透明度。FSA计划在2026年国会例会期间提交这项立法提案。
这一时间表体现了在创新与稳定之间寻求平衡的深思熟虑。 监管清晰性对机构投资者尤为重要，因为他们通常避免进入波动性大或发展不足的市场。新规强调“健全的治理、透明的报告和可信的资金机制”，确保赔偿金及时发放且不扰乱市场活动，直接回应了机构对交易对手风险和运营韧性的担忧。日本监管改革的另一项重要措施是将加密货币重新归类至《金融工具及交易法》（FIEA）之下，预计将于2026年完成。
这一调整将加密货币纳入统一的监管和税收框架。 目前，加密货币收益的税率为28%，而股票资本利得的税率为20%。FSA提出的减量方案建议统一采用20%的税率，从而协调各方激励，使加密货币成为更具吸引力的资产类别。此外，重新分类为引入加密货币投资工具（如交易所交易基金（ETF）和投资信托）铺平了道路。
日本六大资产管理公司（管理资产总额达2.5万亿美元）已表示有意推出此类产品。 三菱日联资产管理公司和SBI环球资产管理公司等企业正准备推出加密货币ETF和信托，目标是在三年内管理高达320亿美元的资产规模。这些进展凸显了机构投资者对日本监管利好的积极响应。监管改革已转化为显著的市场增长。截至2025年7月，日本投资者持有的数字资产飙升至4.9万亿日元（331.6亿美元），加密货币账户数量超过1320万个。
仅2023年，Mercari推出加密货币交易功能就新增了340万个账户。 这反映了零售和机构需求的增长。同时，2024年7月至2025年6月期间，日本链上交易价值同比增长约120%，表明市场参与度显著提高。日本大力推进的日元稳定币计划进一步证明了机构对加密货币的接受程度。
此举旨在促进与法币挂钩的数字资产的发展， 实现加密货币与传统金融体系的无缝融合。FSA对这类创新的支持体现了其更宏大的愿景：将日本打造成区域加密货币创新中心，同时降低投机交易带来的风险。日本的监管举措并非孤立进行，而是全球加密货币市场机构化趋势的一部分，尤其是在美国和欧盟纷纷推出各自监管框架的背景下。
通过收紧安全标准和调整税收政策，日本正在打造竞争优势，以吸引跨境资本。 例如，SBI Global Asset Management计划推出的加密货币ETF正是以国际投资者为目标客户设计的。然而，挑战依然存在。
税制改革必须最终敲定，才能充分发挥重新分类的益处。 此外，FSA提出的规则需要有效落实对杠杆交易和内幕交易的监管。尽管如此，发展趋势是明确的：日本加密货币市场正在演变为一个成熟的、机构级的资产类别。日本以监管为主导的改革堪称平衡创新与投资者保护的典范。通过强制设立储备基金、将加密货币纳入《金融工具及交易法》的范畴，以及鼓励机构参与，FSA正在为持续的资本流入奠定基础。
随着三菱日联银行和大和资产管理公司等机构投资者准备推出加密货币产品，市场流动性和稳定性有望大幅提升。 对于投资者而言，这代表着一个难得的机会，可以进入一个不仅具有韧性，而且与全球金融趋势高度契合的市场。
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