2025-11-21 11:58:45

比特币遭遇大规模抛售：散户与机构投资者撤离引发市场暴跌

摘要

比特币价格跌破93,800美元，引发了对其牛市周期韧性的新一轮担忧。分析师和市场参与者正密切关注关键支撑位。中国分析师Banmuxia指出，81,800美元和74,800美元可能成为当前熊市调整触底的关键阈值。这些水平基于 Coinbase 价格数据，代表了一个价格区间，交易者可能预期市场情绪在此区间内发生逆转或止损单被触发。然而，在持续的机构资金外流和宏观经济逆风的影响下，市场企稳之路仍充满不确定性。近期比特币价格下跌趋势加剧，较10月6日创下的126,19

比特币价格跌破93,800美元，引发了对其牛市周期韧性的新一轮担忧。分析师和市场参与者正密切关注关键支撑位。

中国分析师Banmuxia指出，81,800美元和74,800美元可能成为当前熊市调整触底的关键阈值。这些水平基于 Coinbase 价格数据，代表了一个价格区间，交易者可能预期市场情绪在此区间内发生逆转或止损单被触发。然而，在持续的机构资金外流和宏观经济逆风的影响下，市场企稳之路仍充满不确定性。

近期比特币价格下跌趋势加剧，较10月6日创下的126,199美元历史高点下跌了27%。

同时跌破50周移动平均线 ——这是一个通常与周期性疲软相关的技术信号。QCP Capital的分析师警告称，市场正处于“关键时刻”，流动性减弱和ETF资金流出加剧了下行压力。美国上市的现货比特币ETF录得11.1亿美元的资金流出。过去一周，净赎回量连续第三周出现。这一趋势反映出机构投资者信心减弱，大型投资者纷纷撤离该资产类别。

摩根大通的分析进一步凸显了散户投资者在此次调整中的作用。

将11月份的加密货币抛售归因于散户抛售的比特币和以太坊仅本月，ETF资金流出达40亿美元。与10月份由加密货币交易者平仓杠杆头寸引发的回调不同，11月份的下跌源于传统散户投资者将ETF作为其主要投资标的。这一区别凸显了市场动态的转变，加密货币ETF正日益被视为与股票不同的独立资产类别。

此次经济衰退的影响在那些比特币敞口较大的公司中尤为明显。全球最大的上市比特币资金管理公司Strategy的股价在过去四个月内暴跌了近60%。

比特币价格暴跌该公司的被动积累模式——依靠股权和可转换债券发行来为比特币购买提供资金——导致了严重的股份稀释，流通股在一年内从1.6亿股翻了一番，达到2.86亿股。比特币价格艰难重返10万美元大关 Strategy的股票仍然面临压力，市盈率为8.67。

在市场波动的情况下，政策制定者正在探索将比特币融入主流金融体系的方法。

比特币政策研究所支持《美国比特币法案》。该法案将允许纳税人以比特币支付联邦税，并将所得款项存入战略比特币储备。这项由众议员沃伦·戴维森提出的法案旨在利用比特币的抗通胀特性，实现美国金融体系的现代化。专有的BPI模型估算如果自2020年以来10%的联邦税款以比特币支付，到2050年，比特币储备可以积累1.11千万亿美元的净收益。

尽管市场环境疲软，但一些市场参与者仍保持谨慎乐观。Frontier Investments的Louis LaValle认为，当前的调整并不等同于“加密货币寒冬”，并指出比特币的下跌并未出现以往周期中那样的灾难性崩盘。

根据分析然而，由于缺乏明确的反弹催化剂——例如监管政策的明朗化或宏观经济形势的缓解——未来走势仍不明朗。目前，市场关注的焦点仍然是比特币能否守住其关键支撑位，跌破74,800美元可能预示着加密货币市场将面临更深层次的困境。