2025-11-17 10:54:26

比特币回吐年内涨幅加密市场熊市加剧

摘要

从历史高点坠落仅一个多月，比特币已抹去年内逾30%涨幅。随着特朗普行情退潮、科技股降温打击整体风险偏好，市场遭遇机构离场、宏观不确定性和杠杆清算的多重绞� 。

摘要从历史高点坠落仅一个多月，比特币已抹去年内逾30%涨幅。随着特朗普行情退潮、科技股降温打击整体风险偏好，市场遭遇机构离场、宏观不确定性和杠杆清算的多重绞� 。好币网报道：

肖燕燕，金十数据

就在一个多月前创下历史新高后，比特币现已回吐年初以来逾30%的涨幅。随着市场对特朗普政府亲加密立场的乐观情绪逐渐消退，加之近期高估值科技股降温导致整体风险偏好下降，这场数字货币的狂欢正逐渐归于沉寂。

这款主导市场的加密货币上周日跌破93714美元关口，价格已低于去年末收盘水平——当时特朗普胜选推动金融市场全线走高。比特币曾在10月6日飙升至126251美元的历史峰值，但四天后因特朗普出人意料的关税言论引发全球市场震荡，币价随即开启跌势。

“整体市场正处于风险规避模式。”总部位于旧金山的Bitwise资产管理公司首席投资官马修·霍根（Matthew Hougan）指出，“加密货币是矿坑中的金丝雀，是最先作出反应的先行指标。”

过去一个月间，从交易所交易基金配置机构到企业财资部门，诸多大买家已悄然离场。这使市场失去了资金流驱动的支撑力量——正是这股力量在今年早些时候将比特币推升至创纪录水平。

今年以来的大部分时间里，机构投资者一直是比特币合法性及其价格的核心支柱。彭博数据显示，ETF阵营累计吸纳逾250亿美元资金，推动资产管理规模攀升至约1690亿美元。这些稳定的配置资金流帮助重塑了该资产的定位，使其成为投资组合多元化工具——对冲通胀、货币贬值和政治动荡的避险选择。但这个始终脆弱的叙事正在重新瓦解，使市场暴露于某种更隐蔽却同样具有破坏力的力量：资金撤离。

“这轮抛售是长期持有者获利了结、机构资金外流、宏观不确定性以及杠杆多头被清盘等多重因素叠加所致。”链上分析平台Nansen高级研究分析师杰克·肯尼斯（Jake Kennis）分析道，“可以明确的是，市场在经历长期盘整后暂时选择了向下突破。”

数字资产领域购买停滞的最鲜明例证之一，当属迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的公司Strategy Inc.。这家从软件企业转型为比特币储藏的机构，曾是企业财资配置加密资产的典范，如今其股价正徘徊于所持比特币价值的平价水平——这表明投资者不再愿意为塞勒的高杠杆信念模型支付溢价。