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比特币不仅在价格图表上下滑，而且在市场预期中也持续走低。
在加密货币领域最大的预测平台之一 Polymarket 上，交易员们不再争论比特币是否有望在今年再创新高。现在的问题是，在2025年到来之前，市场可能会回调到什么程度。市场基调的转变迅速、剧烈，并且是以数据为依据，而非情绪驱动。
Polymarket平台上交易量最大的合约显示，市场明显转向下行风险。该平台目前认为，比特币年底跌破9万美元的概率为68%，而其重回12万美元或以上的概率仅为22%。
对超高价格目标（15万美元、17万美元甚至20万美元）的押注依然存在，但规模已大幅缩减，成为统计上的异常值。目前已有超过5475万美元流入比特币预测池，这表明这并非一个边缘或规模较小的市场，而是机构级的参与。
导致比特币价格跌破 95,000 美元的抛售压力并非始于数字资产市场内部。人工智能领域大型科技股的下跌引发了风险资产的连锁反应，而加密货币像往常一样迅速而剧烈地吸收了这场冲击。
Animoca Brands联合创始人Yat Siu告诉CNBC，这一下滑反映了流动性问题——能够在不影响价格的情况下，快速将数字货币或代币转换为另一种资产或现金的能力。
流动性与其说是信心丧失，不如说是资金短缺。他认为，投资者正在筹集资金以填补其他领域的资金缺口，而比特币成为少数几种流动性足够强、可以即时兑换的资产之一。
.dark-mode .read-more {background-color: #343a40 !important;}尽管预测市场普遍看跌，流动性也较为紧张，但并非所有分析师都认为当前区域预示着进一步下跌。交易员迈克尔·范德波普指出，当前价格区间的交易量正在加速增长——这种情况在宏观经济触底时经常出现。
该地区的流量正在增加。
市场气氛极其糟糕，然而，越来越多的信号表明我们即将触底。$BTC.
如果芝加哥商品交易所（CME）的缺口能在明天闭合，并在下周反转，那就太好了。
事情需要时间。
四年周期……pic.twitter.com/wr0A0BLk0u
— 迈克尔·范·德·波佩 (@CryptoMichNL)2025年11月15日
他指出，如果芝加哥商品交易所（CME）的缺口被填补，并在下周企稳，这将进一步强化这样一种观点：此次抛售是周期末期的抛售潮，而非趋势反转的开始。范德波普认为，比特币的四年周期依然完好无损，而恐慌情绪往往会在转折点到来之前达到顶峰。
对比鲜明：预测市场正为动荡做准备，分析师正在寻找触底信号，而需要现金的投资者则趁机抛售。如今，没有人再谈论狂热或盲目跟风——比特币的交易环境完全由流动性决定，而非市场情绪。在需求恢复之前，市场将遵循机械规律而非受情绪影响。
比特币在 2024 年剩余的时间里是会努力避免更大的损失，还是会悄悄地为下一轮上涨奠定基础，与其说是取决于市场情绪，不如说是取决于流动性何时停止流失并开始回流。
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