2025-11-16 05:56:18

加密货币是否已进入熊市？市场结构与数据深度解析

摘要

比特币跌破长期支撑位引发了人们对新一轮熊市的担忧。链上数据和市场情绪数据均显示出压力，但熊市周期仍未得到证实。

摘要比特币跌破长期支撑位引发了人们对新一轮熊市的担忧。链上数据和市场情绪数据均显示出压力，但熊市周期仍未得到证实。好币网报道：

比特币一周内两次跌破10万美元，单月跌幅达12%。过去一个月，加密货币市场整体市值蒸发超过7000亿美元，恐慌与贪婪指数跌至“极度恐慌”水平。

这些指标是否预示着熊市的到来？本文将通过技术数据和历史对比进行全面分析。

市场情绪信号处于熊市水平

恐惧与贪婪指数降至10，这一数值与2022年初及2022年6月的极度恐慌时期相似，而这两个时期均被确认为熊市阶段。

昨日：16
上周：20
上个月：28

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

趋势显示，恐惧情绪加剧，但并未稳定市场情绪。熊市通常在这种持续的恐慌中开始。

然而，仅凭市场情绪无法确认熊市，它只能表明市场可能面临崩溃或疲软。

比特币跌破关键牛市支撑位

365日移动平均线是长期结构性转折点。

现状：

365日移动平均线接近102,000美元。
比特币价格已跌破该水平。
这一情况类似于2021年12月，当时价格跌破相同的移动平均线后，熊市随之而来。

历史上：

如果价格未能迅速回升至该水平，则通常标志着周期机制的转变。这是熊市过渡最有力的技术论据之一。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

链上成本基础显示早期投降迹象

6-12个月的UTXO（未花费交易输出）实际价格目前约为94,600美元，比特币价格略高于这一水平。

这很重要，因为：

这些持有者是在ETF上涨期间买入的。
他们代表“牛市周期坚定买家”。
当他们的仓位出现亏损时，市场结构就会削弱。

2021年，比特币价格跌破该群体的成本基础，成为长期下跌趋势前的最后几个信号之一。这也是自2022年以来首次再次出现类似的成本基础压力。

这支持了周期中期调整的观点，而非宏观熊市的全面爆发。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

RSI指标显示超卖状态，符合周期中期暴跌特征

市场整体RSI读数：

平均加密货币相对强弱指数：43.09
比特币相对强弱指数（BTC RSI）在大盘资产中处于最低水平之列。
仅有2.5%资产处于超买状态。
大多数资产已超卖。

这与2021年5月至7月、2023年8月以及2024年8月的情况类似。每一天都属于周期中期调整，而非周期末期熊市。只有当RSI指标连续数周处于深度超卖状态时，熊市动能才能得到确认。

目前，RSI显示压力增大，但趋势尚未逆转。

MACD指标显示强烈背离

当前平均归一化MACD值为0.02，表明上涨势头疲软回归。此外，58%的市场资产仍呈现正增长势头。

.divm, .divd {display: none;}@media screen and (max-width: 768px) {.divm {display: block;}}@media screen and (min-width: 769px) {.divd {display: block;}}

然而，比特币却深陷……负区深处，而其他加密货币表现不一。

当比特币MACD为负值，但市场仍保持50%以上的上涨动能时，市场处于……过渡阶段，而非完全的熊市趋势。

在熊市中，90%以上资产同时出现负MACD值。目前，这种情况尚未发生。