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尽管比特币的日线图显示出技术疲软的迹象，市场恐慌情绪却急剧上升。分析师认为，当前的下跌可能正在为“11月意想不到的反弹”铺平道路。
虽然收盘价走低且趋势强度减弱，但几项主要情绪指标显示，交易员的恐惧情绪日益加剧——这种心理氛围在历史上往往预示着强劲的上涨反转。
近几日，加密货币领域的社会情绪急剧恶化。
根据桑蒂门特目前的数据，社交媒体上关于比特币的评论多空各占一半，而以太坊的看涨评论也仅略高于看跌评论。瑞波币的市场情绪更加糟糕，社交媒体上只有不到一半的讨论反映出乐观情绪——这标志着该代币在2025年迎来了最令人担忧的时刻之一。
这种热情的回落与更广泛的宏观压力不谋而合：人们对经济状况的担忧、流动性流动的变化，以及随着美国政府的临时资金延期即将结束而持续存在的不确定性。
加密货币恐惧与贪婪指数已跌至 15（满分 100），使加密货币牢牢处于“极度恐惧”区域——这是自 3 月以来的最低读数。
加密货币恐惧与自由指数（来源：Alternative.me）
Horizon 的 Joe Consorti 指出，交易员情绪现在已经恢复到 2022 年的水平，当时比特币的交易价格约为 18,000 美元。
单凭这一对比就能看出，尽管比特币的价格如今比以前高出 5 倍多，但市场仍然极度恐慌。
然而，一些分析师认为，这种基于恐惧的回调实际上可能是一个看涨信号。
桑蒂门特表示，这种转向负面的趋势通常反映了短期持有者的投降，而长期参与者（所谓的“钻石手”）则等待以折扣价买入。
该公司观察到，“一旦零售抛售，主要利益相关者就会抢购下跌的代币并拉高价格”，这表明复苏“不是会不会发生的问题，而是何时发生的问题”。
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Jan3首席执行官Samson Mow也赞同这一观点，他指出，过去12到18个月内入场的“新买家”是主要的卖方。他认为，这些持股能力较弱的投资者几乎已经出局，而长期持有者正在消化剩余的股票。Mow表示，从历史数据来看，这是最有利于长期价格上涨的健康动态之一。
尽管市场情绪指向可能出现反转，但比特币的图表结构反映出下行压力不断增加。
WBTC/USD 日线图（来源：GeckoTerminal)
短期9日均线已跌破20日均线，证实趋势强度减弱。两条均线均趋于平缓并向下弯曲，表明买方正在失去对市场动能的控制。
比特币价格持续收于这些指数移动平均线下方，表明任何日内反弹都遭遇抛售，而非真正的趋势支撑需求。除非买家在关键支撑位发起强力反击，否则这种结构通常预示着价格将继续下跌。
动量指标也印证了这一观点。MACD 指标仍为负值，柱状图进一步向下延伸至零轴以下——这表明空头动能仍在加速。与此同时，RSI 指标跌至 30 多，反映出市场正滑入熊市区域，但尚未达到超卖状态。换句话说：在逢低买盘大量涌入之前，卖方可能仍有空间进一步压低价格。
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目前比特币的交易价格在几个紧密相邻的价位之间波动，这些价位很可能决定11月的上涨行情能否获得支撑，还是熊市行情会继续蔓延。
• 102,235 – 附近的一个拒收点，买家仍然很难收回。 • 104,809 – 与 EMA 对齐的关键阻力位；重新夺回该阻力位将表明动能发生转变。 • 106,133 – 一个主要的上涨阻力位，卖方多次重新夺回控制权。
• 101,346 – 关键的短期支撑位，防止比特币进一步下跌。 • 100,963 – 如果跌破这一水平，抛售可能会迅速加剧。 • 96,593 – 更深层次的结构支撑区，在更严重的经济衰退中会变得重要。
这些价位构成了比特币下一步走势的核心技术图。
订单簿进一步明确了近期压力：
• 101,097 美元 — 约 493,000 美元 • 101,147 美元 — 约 202,000 美元 • 101,225 美元 — 约 202,000 美元
这些集群表明需求适中，但也凸显了一个脆弱性：如果其中任何一堵墙倒塌，价格可能会下跌 0.12% 至 0.25%，然后再受到进一步的冲击。
• 101,336 美元 — 约 403,000 美元 • 101,412 美元 — 约 263,000 美元 • 101,346 美元 — 约 198,000 美元
清除这些报价不会立即引发突破，但会消除摩擦，使价格更容易尝试重新夺回阻力位。
总体而言，目前卖方订单量较大，与短期看跌趋势相符。
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尽管技术面走弱，但市场恐慌情绪的强烈程度以及长期持有者的行为表明，比特币可能正接近一个由情绪驱动的转折点。
从历史上看，重大股市上涨往往发生在以下时期： • 零售情绪变得极度负面， 大宗持有者悄悄囤积股票， • 短期交易者出于恐惧而平仓，并且 • 动量指标显示，反弹前将持续疲软。
如今，这种多种因素交织在一起的情况越来越明显。
如果 11 月份真的出现反弹，那推动反弹的将不是趋势追随者，而是长期参与者在市场情绪重置为极度悲观时吸收供应——这是波动性驱动反转的经典局面。
较为保守的交易者可能会等待比特币收盘价高于 102,235 美元，理想情况下，EMA 指数应趋于平缓或开始向上弯曲。只有当比特币重新站上 104,809 美元，打开通往 106,133 美元的道路时，才能获得更强有力的看涨确认。
如果比特币价格稳定在 101,346 美元以上，可能会出现累积式入场，尤其是在市场情绪持续低迷的情况下——历史上，这种组合往往与强劲的中期反弹相关。
当前的图表结构依然有利于谨慎的做空机会。只要指数移动平均线（EMA）向下倾斜，在 102,235 美元或 104,809 美元附近遇到阻力就会提供更高概率的入场机会。
如果跌破 101,346 美元，则可能引发继续做空，目标价位为 100,963 美元；如果该价位也失守，则可能进一步下跌至 96,593 美元。
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