2025-11-10 17:13:36

以太坊巨鲸与4000美元关口：吸筹与抛售的市场博弈

摘要

加拿大联邦政府宣布正式取消针对燃料端的碳税，此举在能源、制造和加密挖矿等高耗能行业中引起了巨大震动。

摘要加拿大联邦政府宣布正式取消针对燃料端的碳税，此举在能源、制造和加密挖矿等高耗能行业中引起了巨大震动。好币网报道： 2025年末，以太坊市场正处于一个关键时刻。自8月下旬达到4900美元的峰值后，该资产价格在短短两个多月内暴跌28%，至11月中旬的3330美元。如今，市场面临一项关键考验：以太坊能否重返4000美元的心理关口？答案取决于两大核心因素：巨鲸的行为和机构投资者的情绪。

鲸鱼行为：在捕熊陷阱中聚集

尽管市场整体疲软，但以太坊巨鲸们仍在积极积累代币。据报道，在2025年10月至11月期间，巨鲸们增持了超过21.8万枚以太坊，即便在10月30日价格跌破4000美元时也未停止。

加密货币报告指出，这一活动表明市场对以太坊的长期价值充满信心，巨鲸们纷纷将大量以太坊从交易所转移到场外交易市场。值得注意的是，机构投资者也对Mutuum Finance (MUTM) 等山寨币表现出浓厚兴趣，六位数的交易额显示他们的投资方向正从传统的以太坊质押转向高收益机会。

然而，鲸鱼的活动并非全是利好信号。比特币方面，像Owen Gunden这样的元老级人物一直在抛售比特币，这引发了人们对跨链交易情绪的质疑。虽然这种行为是比特币特有的，但它凸显了顶级持有者获利了结的更广泛趋势，如果避险情绪加剧，这种趋势可能会蔓延到以太坊。

机构情绪：两种流动模式的对比

2025年，机构对以太坊的需求激增，第三季度资金流入首次超过比特币（96亿美元对87亿美元）。Coinfomania报告显示，这一增长是由代币化资产和稳定币的普及推动的，例如PayPal的PYUSD，其交易额达到了186亿美元。

Coinotag的报告进一步指出，代币化基金呈爆炸式增长，同比增长2000%，因为贝莱德和富达等巨头在以太坊上将国债代币化。

然而，ETF资金流出情况却呈现出不同的景象。据统计，自10月下旬以来，美国现货以太坊ETF的净流出额已达8.3亿美元，其中贝莱德旗下的ETHA和富达的赎回额分别高达6950万美元。这些资金外流形成了一个反馈循环，对价格构成压力，并限制了复苏尝试。

《经济时报》报道指出，机构投资者的积累与ETF赎回之间的脱节凸显了市场的分散性，长期持有者和短期交易者朝着相反的方向努力。以太坊巨鲸与4000美元的价格上限：吸筹与抛售动态

技术分析：4000美元的十字路口

以太坊在4000美元附近的价格走势形成了一个经典的威科夫再积累形态，包括买入高潮(BC)、二次测试(ST)和自动反弹(AR)三个阶段。CryptoFrontNews的报告指出，链上指标强化了这一结构：以太坊的总锁定价值(TVL)在11月份达到853.82亿美元，而去中心化交易所的交易量超过40亿美元，表明流动性强劲。

眼下的挑战是突破4000美元。如果成功突破，目标价位可能在4600美元至4800美元之间；而3700美元附近的强支撑位则构成底部。反之，若未能守住3500美元至3600美元的区间，则可能被迫重新测试2900美元，甚至在看跌情况下跌至1800美元。

Coinotag报告指出，RSI（37.7）和Chaikin资金流量（-0.10）等技术指标表明市场需要谨慎，因为买盘压力依然疲软。

前进之路：突破的条件

以太坊要想在年底前反弹至4000美元，必须满足以下三个条件： 1.ETF资金流动稳定：正如《经济时报》报道中所述，8.3亿美元的资金流出应停止，理想情况下转为资金流入。 2.供应区复垦：若收盘价持续高于3500美元至3600美元，则可消除看跌情绪。 3.鲸鱼协调：Cryptopolitan的报告指出，巨鲸和机构需持续增持，最好与短期持有者减少抛售相结合。

尽管以太坊突破性上涨的可能性不大，但其生态系统的基本面依然稳固。以太坊在代币化金融和去中心化金融（DeFi）领域的作用正在不断扩大，而巨鲸的行为也表明他们对其长期潜力充满信心。