2025-11-09 17:25:36

DeFi危机：Balancer等协议接连遭殃，三大借贷平台陷入困境

摘要

作者：thedefinvestor；编译：白话区块链对于去中心化金融（DeFi）领域而言，上周堪称一场灾难。不仅因为市场的全面崩盘，更因为一系列重大安全事件和财务损失接踵而至。以下是上周发生的主要事件： Balancer，一个顶级的DeFi协议，因漏洞被利用，损失了1.28亿美元。 Stream Finance，一家以稳定币收益为主的协议，宣布用户资产损失达9300万美元，并正准备申请破产。 Moonwell在一次攻击中损失了100万美元。 Pe

作者：thedefinvestor；编译：白话区块链

对于去中心化金融（DeFi）领域而言，上周堪称一场灾难。

不仅因为市场的全面崩盘，更因为一系列重大安全事件和财务损失接踵而至。以下是上周发生的主要事件：

Balancer，一个顶级的DeFi协议，因漏洞被利用，损失了1.28亿美元。
Stream Finance，一家以稳定币收益为主的协议，宣布用户资产损失达9300万美元，并正准备申请破产。
Moonwell在一次攻击中损失了100万美元。
Peapods的Pod LP TVL（总锁仓价值）因清算从3200万美元骤降至0美元。

其中最具破坏性的是Stream Finance的损失。

这不仅影响了其储户，还波及到该领域一些最大的借贷协议，包括Morpho、Silo和Euler的稳定币贷方。

简要回顾事件经过：

CBB，一位在Crypto Twitter（CT）上知名的公众人物，开始建议用户从Stream撤资，因其缺乏透明度。

Stream声称运行一种“DeFi市场中性策略”，但外界无法监控其头寸，其透明度页面也一直处于“即将推出”状态。
这引发了银行挤兑，大量用户试图同时提取资金。
由于此前秘密损失了巨额用户资金（9200万美元），Stream Finance停止了提款处理，导致其计息“稳定币”xUSD价格崩溃。

然而，故事并未就此结束。

更大的问题是：xUSD被列为Euler、Morpho和Silo等货币市场的抵押品。

更糟糕的是，Stream一直在使用自己的所谓稳定币xUSD作为抵押品，通过货币市场借入资金以执行其收益策略。

随着xUSD价格崩溃，许多在Euler、Morpho和Silo上将USDC/USDT借给xUSD抵押者的贷方，再也无法提取他们的资金。

根据DeFi用户联盟YAM的说法，各大货币市场中至少有2.84亿美元的DeFi债务与Stream Finance绑定！

不幸的是，这笔资金的很大一部分可能无法追回。

结果是，许多稳定币贷方遭受了惨重损失。

我们能从中学到什么？

过去2-3年，我深度参与了DeFi协议的收益耕作（Yield Farming）。

但在刚刚发生的事件之后，我计划重新审视我的DeFi投资组合，并采取更加规避风险的策略。

收益耕作的利润可能非常高，过去几年我也从中获得了可观的收益，但类似事件可能导致巨额资金损失。

以下是我的几点建议：

始终核实收益的确切来源

Stream并非唯一一个声称通过“市场中性策略”产生收益的DeFi协议。务必寻找透明度仪表板或储备证明报告，确保团队没有拿你的资产进行高风险操作。

不要仅仅因为某个协议的团队看起来可信就盲目信任。
考虑风险回报比是否足够好

一些稳定币协议提供5-7%的年化率（APR），而其他协议可能提供10%以上的收益率。我的建议是，不要在未充分研究的情况下，盲目将资金存入提供最高收益的协议。

如果其策略不透明，或收益生成过程风险过高，那么为了两位数的年收益率冒险是不值得的。

同样，如果收益率过低（例如4-5%的年化率），也要问自己这是否值得。

没有任何智能合约是零风险的，甚至连Balancer这样的老牌应用也可能遭到攻击。为了低年化收益率（APY）冒险是否值得？
不要把所有鸡蛋放在一个篮子里

作为一般规则，我不会在单个dApp中存入超过我投资组合10%的资金。

无论其收益或空投机会多么诱人，这样可以确保即使发生黑客攻击，对我的财务状况影响也是有限的。