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在美联储注入294亿美元资金后，比特币分析师普遍对市场前景持乐观态度。这一举措与鲍威尔此前强调的紧缩货币政策形成鲜明对比。
历史数据显示，新增流动性往往会推动比特币价格上扬。尽管宏观经济情绪尚未完全明朗，但比特币第四季度的上涨行情可能只是延迟，而非取消。
比特币 [BTC] 的第四季度表现是否只是推迟了，并未被彻底否定？
当前美国宏观经济形势依然复杂。通胀问题持续存在，运行温度尽管美联储设定的目标利率为 2%，但劳动力市场数据疲软，加之联邦政府停摆的影响，关键经济指标难以得到全面关注。
简而言之，鲍威尔的“鹰派立场”似乎更多依赖于数据支持。
然而，从表面现象来看，美联储注入 294 亿美元流动性的行为却讲述了一个不同的故事。
此类流动性注入表明融资市场可能存在潜在压力。在此背景下，分析师们开始将鲍威尔的强硬言论视为“虚张声势”。
如图所示，隔夜回购需求已达到五年来的最高水平。
作为背景知识，回购协议是美联储在银行急需流动性时提供的短期贷款工具，银行需以国债作为抵押。因此，当回购协议使用量激增时，表明银行体系内的美元储备正面临短缺。
在此背景下，美联储此次进行的294亿美元回购操作进一步凸显了流动性紧张的局面。
尽管鲍威尔语气偏鹰派，但这可能暗示量化宽松政策或比预期更早回归。而一旦量化宽松政策重启，比特币通常会成为最早受益的资产之一。
2019年的流动性危机仍是政策制定者们研究的经典案例。
那一年，隔夜回购利率一度飙升至10%，表明流动性市场面临巨大压力。美联储随即介入（9月17日），启动紧急回购操作，向市场注入数百亿美元。
结果如何？那次事件触发了许多人称之为比特币“繁荣”周期的开端。
今年早些时候，比特币价格从1月份的约3500美元飙升至6月份的13000美元，随后在9月份稳定在10000美元附近。
随着2020年初流动性状况改善，比特币进入了一轮大幅上涨趋势。
那波流动性推动了2020-2021年的上涨行情，使比特币价格从7000美元涨至6万美元以上。
在此背景下，美联储近期注入的294亿美元流动性（以及媒体狂热由此引发的关注）并非完全随机。
目前，市场情绪趋于平静，信心正在从10月份的暴跌中逐步恢复。但从历史经验来看，新增流动性往往会开启下一轮上涨行情，尤其是在……机构流动比特币仍承受一定压力的情况下。
在此背景下，比特币在11万美元附近的横盘整理更像是构筑底部，而非显示疲软。随着宏观经济形势对鲍威尔的立场构成挑战，比特币第四季度的上涨行情似乎只是被推迟，而非彻底失败。
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