2025-10-22 16:58:47

Galaxy Digital 股价飙升背后：估值压力与增长潜力的博弈

摘要

Galaxy Digital 的股价上涨反映了加密行业的乐观情绪和零售金融科技的雄心，但分析师警告称，考虑到增长和利润率风险，该公司的股价可能已经溢价。

摘要 Galaxy Digital 的股价上涨反映了加密行业的乐观情绪和零售金融科技的雄心，但分析师警告称，考虑到增长和利润率风险，该公司的股价可能已经溢价。好币网报道：

随着加密市场乐观情绪的升温，数字资产公司 Galaxy Digital 的股价在过去一个月内飙升超过 20%，重新吸引了投资者的高度关注。

然而，尽管涨势强劲，分析师警告称，该股当前的交易价格可能已经超出了其实际增长前景的支撑范围。

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零售扩张助力强劲势头

Galaxy Digital (NasdaqGS: GLXY) 的股价在过去一个月上涨约 21%，今年以来涨幅更是接近 120%。这一亮眼表现反映了投资者对数字资产基础设施以及整体加密市场复苏的信心回升。

近期，Galaxy Digital 推出了一项名为“GalaxyOne”的零售服务，标志着其从传统机构投资重心向更广泛的零售市场的战略转变。通过 GalaxyOne，该公司计划为美国消费者提供高收益现金账户、加密货币交易和股票经纪等综合金融服务。

此举旨在实现收入来源的多元化，并满足散户投资者对数字资产日益增长的需求。

虽然这一转型增强了 Galaxy Digital 的增长叙事，但同时也引发了关于执行力和盈利能力的问题。未来，公司能否在快速变化的市场中平衡创新、监管合规性和运营效率，将成为决定其业绩的关键因素。

估值指标显示上涨空间有限

尽管近期股价表现抢眼，但分析师普遍认为 Galaxy Digital 的估值可能已经反映了其大部分增长潜力。

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独立机构估计，Galaxy Digital 的公允价值约为每股 37.78 美元，略低于当前交易水平，表明该股可能存在一定的估值溢价。

按市销率 (P/S) 计算，Galaxy Digital 的市盈率接近 2.2 倍，而同行平均市盈率为 2.8 倍，美国资本市场基准市盈率则高达 4.0 倍。这表明，尽管银河证券的估值仍低于行业平均水平，但投资者可能基于对其未来收入增长和利润率提升的预期给予了溢价。

然而，要证明进一步上涨的合理性，Galaxy Digital 需要在多个业务领域大幅提升利润率并持续增加收入。鉴于其经营环境，这些假设存在不小的风险，包括加密货币市场波动、监管审查压力以及仍在发展阶段的零售平台。

Flood Capital 的一位分析师在 X（原 Twitter）上表示：“高盛预测 Galaxy 的数字资产业务到 2026 年年中将实现约 1.83 亿美元的净利润，这一目标看似难以达成。但值得注意的是，公司最近一个季度的净利润已达到 5.05 亿美元。” 这一数据表明，一旦完整财务数据发布，市场可能需要重新评估其盈利预期。