2025-10-22 15:02:57

Kadena平台关闭运营：加密货币网络弹性的警示

摘要

突然停止运营的嘉手纳（Kadena），曾是备受瞩目的区块链平台，其关闭给加密货币生态系统带来了巨大冲击。2025年10月22日，该平台宣布暂停Kadena区块链业务的运营和主动维护，这一决定凸显了即使是成熟的项目，在市场波动和治理挑战面前也显得脆弱。代币价格随后暴跌50%，再次引发了关于区块链项目长期可行性的争论，特别是那些依赖中心化领导结构的项目。本分析将从行业趋势角度审视嘉手纳的倒闭，并将其与其他经历过类似问题的区块链项目进行比较。嘉手纳的倒闭：市场脆

嘉手纳的倒闭：市场脆弱性的案例研究

Kadena 的关闭被归因于“不利的市场条件”——这是一个模糊但极具暗示性的说法，指向始于2022年的加密货币寒冬，并在2025年加剧。公司表示，由于财务模式不稳定，去中心化平台的开发与推广无力持续。虽然Kadena区块链技术上仍在运行，由矿工和独立开发者支持，但缺乏企业管理引发了对其未来发展的质疑。一个保留团队正在管理过渡，但由于缺乏创新或社区驱动的治理机制，网络容易陷入停滞。

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这一局面让人联想到IBM与马士基联合推出的基于区块链的供应链平台TradeLens的命运。尽管TradeLens愿景雄心勃勃，但因治理纠纷、互操作性挑战以及利益相关者缺乏协调最终走向困境。同样，嘉手纳依赖中心化实体进行关键更新和战略指导，在市场环境恶化时暴露出了弊端。

领导力与治理：韧性的关键

萨里大学针对区块链初创企业的2025年研究揭示了一个令人警醒的数据：高达90%的区块链项目失败，其中领导力薄弱和治理不善被认为是主要原因。这与Kadena的经历如出一辙，由于缺乏稳健的去中心化治理模式，该项目易受外部冲击。相比之下，以太坊最近通过任命联合执行董事Hsiao-Wei Wang和Tomasz Stańczak展现了积极治理改革的重要性，成功克服了可扩展性挑战并保持了智能合约领域的主导地位。

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区块链项目的领导力不仅在于技术专长，还需要驾驭复杂的利益相关者生态系统。例如，戴比尔斯的Tracr平台通过促进跨行业合作和标准化，成功追踪了钻石从矿场到零售的整个过程。相反，Kadena未能培育自给自足的社区，也未能激励开发者参与，导致其对长期市场低迷缺乏准备。

对加密货币投资者的更广泛影响

Kadena 的关闭为评估区块链项目的投资者敲响了警钟。关键考虑因素包括： 1.去中心化与集中控制：具有分散治理结构的项目，例如

比特币和以太坊，更有能力抵御企业或领导层的失败。嘉手纳对中心化实体关键功能的依赖使其面临生存风险。 2.市场适应性：根据市场情况调整的能力至关重要。以太坊专注于Layer 2解决方案，而Dencun升级降低了交易费用并增强了可扩展性，体现了创新如何缓解市场压力。 3.领导素质：拥有跨行业视野和强大治理框架的创始人更有可能带领项目渡过危机。萨里大学的研究强调，成功的区块链领导者往往会从加密货币领域之外汲取灵感。