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在加密永久市场即将面临竞争之前，超液体的 [HYPE] 这种显著的增长可能会在夏季遭遇阻力。
在第二季度复苏期间，高流动性活动推动 HYPE 上涨 183%，甚至超越比特币 [BTC] 30% 的涨幅。
但这种势头可能会面临新的动荡，因为 Coinbase 即将推出永续期货，并定于 7 月 21 日上市。此举直接瞄准了 Hyperliquid 目前蓬勃发展的衍生品领域。
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在推特上表示，交易所的这一巨大飞跃将弥补国内长期以来在加密衍生品准入方面的差距。
该交易所将提供纳米比特币（0.01 BTC）和纳米以太坊 [ETH]（0.10 ETH）永续期货，完全符合 CFTC 标准。合约没有固定的到期日，但包括每小时的融资利率和长期到期日。
这一举措挑战了离岸市场的主导地位，并给 Hyperliquid 带来了压力，Coinbase 计划合法复制 Hyperliquid 的无需 KYC 和高杠杆优势。
Hyperliquid DEX 自去年首次亮相以来，已持有价值 27.8 亿美元的 BTC 未平仓合约（OI），成为继币安、Bybit 和 OKX 之后的第四大 BTC 未平仓合约。
然而，Coinbase 的新动作引发了对该 DEX 中期护城河前景的质疑。Messari 分析师特洛伊·哈里斯表示：
Coinbase 的持仓者对 Hyperliquid 持净看跌立场。如果在 HYPE、COIN 和 HOOD 之间做出选择，我选择 HOOD。
BitMEX 创始人 Arthur Hayes 也表达了类似的观点，认为约 3 万名 Hyperliquid 用户可能会转向“更简单”的 Coinbase 或 Robinhood 替代品。
然而，另有观点认为，Coinbase 的非法交易者最终会迁移到 Hyperliquid，原因是其费用低且无需 KYC。
尽管市场看法不一，但鲸鱼们对 HYPE 的兴趣依然浓厚。Galaxy Digital 和 Manifold Trading 两家机构巨头近期存入近 5000 万美元并开始购买 HYPE。
尽管大型参与者的持续兴趣可能预示着 HYPE 的价格前景良好，但市场在短期内仍有些谨慎。
Santiment 数据显示，自 6 月 20 日以来，HYPE 的加权情绪处于负面至中性水平。即使鲸鱼投资者增持，整体散户信心依然脆弱。
同时，CoinGlass 的 7 天清算热图将 33 美元、35 美元和 39.6 美元标记为关键流动性磁铁。
当前的价格走势接近流动性范围的两端，使得 HYPE 面临鲸鱼实力与市场犹豫之间的拉锯战。
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