2025-10-17 11:42:08

比特币十月回调：宏观与链上数据揭示投资良机

摘要

好币网报道：宏观经济逆风与韧性基本面近期比特币价格的回调主要受到中美贸易关税冲击的影响，这一事件引发了全球市场的波动并加剧了避险情绪。然而，根据比特币与美元指数 (DXY) 的历史反向关系，美元指数若出现强势逆转，将可能重新点燃比特币的看涨势头。纳斯达克展望纳斯达克展望补充道，目前全球 M2 货币供应量的增长仍然为市场提供支撑，各国央行的宽松政策为比特币作为通胀对冲工具的应用创造了良好的环境。机构需求持续成为市

好币网报道：

宏观经济逆风与韧性基本面

近期比特币价格的回调主要受到中美贸易关税冲击的影响，这一事件引发了全球市场的波动并加剧了避险情绪。然而，根据比特币与美元指数 (DXY) 的历史反向关系，美元指数若出现强势逆转，将可能重新点燃比特币的看涨势头。

纳斯达克展望纳斯达克展望补充道，目前全球 M2 货币供应量的增长仍然为市场提供支撑，各国央行的宽松政策为比特币作为通胀对冲工具的应用创造了良好的环境。

机构需求持续成为市场的稳定力量。美国

比特币 ETF 吸引了创纪录的资金流入，根据 2025 年 9 月的数据，每周净流入资金超过 20 亿美元。 Bitget 报告。随着越来越多的受监管投资组合开始整合加密货币，这标志着资产配置正在发生结构性转变。

链上指标显示市场积累而非恐慌

链上数据分析描绘了一幅长期持有者（LTH）有纪律地增持比特币的画面。交易所余额已降至多年来的最低水平，目前 74% 的比特币供应量处于非流动状态，75% 的供应量已闲置超过六个月，

XT分析表明。这种供应紧缩的状态形成了一个看涨的背景，因为来自交易所和长期持有钱包的抛售压力减少，增强了价格的弹性。

纳斯达克展望指出，MVRV Z 值等关键指标仍远低于历史过度扩张水平（高于 7），表明市场具备巨大的上涨潜力。根据 CoinDesk 的分析，牛市评分指数目前在 40 至 50 之间，与 2024 年之前的 [激增] 状态相符，进一步表明市场即将突破。此外，纳斯达克展望还强调了 Pi 周期震荡指标（一项追踪 111 天和 350 天移动平均线的技术指标）的上升趋势，这预示着看涨势头的复苏。

长期投资者的战略切入点

对于希望利用此次回调的投资者来说，10 万至 10.5 万美元的区间被视为一个关键底部。Bitget 报告认为，突破 11.2 万美元的盘整可能引发对 12.4 万美元历史高点的重新测试，而突破 11.35 万美元则将验证看涨旗形形态。11.19 万美元至 11.38 万美元的美元成本平均区间尤其具有吸引力，因为该区间与 Bitget 报告中提到的历史机构买入活动相符。

根据 2022 年至 2025 年的历史数据显示，在支撑位（例如，低于 20 日布林线下轨）买入 BTC-USD 并持有 30 个交易日，平均回报率为 +1.47%，略低于同期基准的 +3.47%。

回测。然而，50-63% 的胜率表明该策略没有明显的优势，较短的时间范围（6-10 天）显示出适度的 alpha，但缺乏统计意义。

牛熊市周期指标进一步印证了这一观点，正如 CoinDesk 的分析所指出的，116,000 美元是进入牛市阶段的门槛。XT 的分析表明，在减半周期动能和 ETF 驱动的需求推动下，如果比特币价格持续突破这一水平，到 2025 年底，可能会达到 15 万至 20 万美元。