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比特币（BTC）和以太坊（ETH）在进入2025年最后一个季度时表现相对谨慎，与往年同期相比显得较为疲软。通常情况下，第四季度对加密货币市场有利，但今年的表现却相对较弱。
根据CoinGlass的数据，比特币和以太坊在本季度初均出现小幅下跌。尽管过去几年由于机构投资者兴趣的增加和货币政策宽松，这两种加密货币通常会在年底迎来显著上涨。目前，比特币价格约为113,060美元，过去一个月下跌了2.4%，而以太坊则大幅下跌9%，至约4,181美元。
数据显示，自2013年以来，比特币在第四季度的平均回报率高达79%，中位数涨幅为48%。从历史上看，第四季度是比特币表现最佳的时期之一，例如2013年、2017年和2020年分别出现了479%、215%和168%的价格上涨。
然而，经济低迷时期也曾导致第四季度出现大幅下跌。例如，2018年比特币下跌了45%，2019年下跌了24%。这表明比特币的波动性极大，其回报率区间差异显著，从45%的亏损到近60%的上涨不等。
以太坊也呈现出类似的趋势，在牛市中表现强劲，而在熊市中则跌幅较大。在更多机构参与和经济状况改善的推动下，这两种加密货币在2023年和2024年均经历了强劲反弹。
截至目前，2025年第四季度的市场表现较为谨慎。在上市公司将比特币纳入其国债的推动下，比特币在第三季度上涨了6.31%，达到约11.4万美元。比特币价格甚至一度创下超过12.6万美元的历史新高，但在美国对中国商品加征100%关税后有所回落。
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以太坊在第三季度上涨近66.55%，达到近5,000美元，但在第四季度初有所回落。分析师表示，在ETF投资和全年增持的推动下，以太坊价格稳步增长，此次放缓属正常现象。
美联储近期降息，将利率降至近三年来的最低水平，这一举措进一步鼓励了市场的风险偏好。与此同时，美国比特币和以太坊ETF在第三季度吸引了超过90亿美元的资金流入，表明机构投资者对这些资产的信心日益增强。
从历史数据来看，第四季度通常是比特币表现最好的时期之一。在过去的12年中，有8年实现了正收益。特别是11月和12月表现尤为强劲，平均涨幅分别为46%和4.7%。
尽管今年第四季度开局较为缓慢，但历史经验表明，最后几个月通常会出现复苏。比特币和以太坊往往遵循这种惯常模式，即季度初的疲软可能最终转变为强劲的表现。
分析师认为，持续的ETF资金流入和政策的持续宽松可能有助于在年底前推高价格。
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