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在中美贸易紧张局势升级的背景下，加密货币市场正经历显著变化。今年夏天，比特币价格一度接近5,000美元的高点，但随着美国与中国在关税和贸易问题上的对抗加剧，全球经济担忧再次浮现，比特币在本周末重新站稳了脚跟。
尽管两种主要加密货币的价格均以美元计价下跌，但比特币相对于以太坊的价值却有所上升。据雅虎财经报道，上周五一枚比特币的价值接近30枚以太坊，而到本周二已降至约27.7枚以太坊。
中美之间的贸易摩擦对市场产生了深远影响。作为中国受到制裁的韩国航运公司，因美国零部件供应链受到影响，加之美国财政部长斯科特·贝森特建议关注美国最大贸易伙伴经济“疲软”的现状，唐纳德·特朗普总统的关税威胁可能进一步导致僵局。
加密资产管理公司Hashdex的研究主管Pedro Lapenta对《解密》表示，以太坊近期表现逊于比特币更多是宏观环境变化的结果，而非基本面因素所致。他指出，“贬值贸易”因投资者寻求避险资产而使比特币受益更多。
“比特币自然会首先满足这种对冲需求，”Lapenta解释道，“但以太坊的结构性故事依然强劲，这得益于稳定币的兴起、代币化的发展以及机构对链上金融的逐步采用。”
根据CoinGecko的数据，今年比特币兑以太坊的最低兑换比例曾达到23.7枚以太坊，而在8月份，比特币价格攀升至4,956美元的历史新高。
然而，在4月的大部分时间里，一枚比特币的价值至少为50枚以太坊，这是今年比特币兑较小资产表现最强劲的时期之一，当时特朗普政府正在管理市场对“互惠”关税的预期。
分析师指出，在全球地缘政治风险中，比特币是唯一一种表现类似黄金的数字资产，而其他加密货币则未能表现出同样的吸引力。
Bitwise高级投资策略师Juan Leon表示，除宏观因素外，加密行业内部的一些特定发展也值得关注。例如，以太坊近期的上涨源于投资者对以太坊资金管理工具推出及稳定币立法通过的期待。此外，有利的监管环境也为山寨币未来的反弹带来了希望。
尽管比特币在过去多年一直优于以太坊，但今年其价格涨幅相对较大，尤其是在最近几周比特币兑以太坊的涨幅更为显著。
历史数据显示，在比特币达到市场顶峰后，以太坊等其他加密货币通常会持续走强，这一阶段常被称为“山寨币季节”。
TD Cowen分析师Lance Vitanza在接受《解密》采访时提到，他对所谓的“山寨币季节”持怀疑态度，并认为只有少数代币能够作为真正的技术存活下来。但他同时强调，以太坊“代表着真实的技术”，并在去中心化金融领域具有重要作用，特别是在资产代币化的潜力方面。
Vitanza补充道：“如果以太坊的表现能够在几个月内保持优异，我会感到意外，但长期来看，它可能会大幅升值。”
总之，以太坊的波动性始终高于比特币，且在某些月份，规模较小的资产可能表现出更强的势头。但在当前复杂的贸易局势下，比特币依旧是市场的主导力量。
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