loading...
关键要点
三年前FTX的急剧崩盘再次引发了关于该交易所是否真正破产的争论。而这一争论如今成为山姆·班克曼-弗里德（SBF）即将进行的上诉的关键点。
这位名誉扫地的创始人长期辩称FTX本可以全额偿还客户，其辩护团队正将偿付能力作为案件的核心支柱。
SBF于2024年9月13日向美国第二巡回上诉法院提交了上诉状，寻求重新审判或无罪宣告。
他的律师指控审判法官Lewis A. Kaplan阻止了证据，这些证据本可证明FTX的偿付能力，而检方则提出了所谓的“虚假叙述”，声称存在永久性损失。
在最初的欺诈案审判中，辩方试图证明，根据当时的加密货币估值，FTX拥有约150亿美元的净资产。
他们辩称，如果交易所未申请破产，问题的根源在于未经授权的借贷和市场恐慌，而非彻头彻尾的盗窃。
然而，卡普兰法官裁定此类证据无关紧要，并强调欺诈指控的重点在于挪用公款，而非最终能否弥补债务。
陪审团仅用了四个小时审议，便于2023年11月2日判定SBF所有罪名成立。
上诉的口头辩论定于2025年11月4日在曼哈顿举行。
此次听证会将检验排除偿付能力证据是否损害了原审的公正性。
同时，这也将影响FTX破产财产的分配情况——目前由FTX复苏信托管理——正稳步向债权人返还资金，进一步印证了SBF关于公司从未真正破产的诉求。
前FTX高管Dan Chapsky也公开支持这一观点，批评破产律师过快申请破产，并坚称该交易所在技术上有能力履行其义务。
与此同时，破产程序展现了一个不同的现实。
2024年10月7日，美国破产法官John T. Dorsey批准了第11章重组计划，为FTX及其附属公司提供资金支持。该计划依赖于预计在147亿美元至165亿美元之间的追回资产。
自该计划于2025年1月3日生效以来，在首席执行官John J. Ray III领导下的FTX复苏信托已向经过验证的债权人进行了三轮分配，总额超过81亿美元。
根据法庭文件，预计98%的债权人将收回至少119%的债权——这种结果在公司倒闭后曾被认为是不可想象的。
对于SBF来说，偿付能力的争论不仅仅是一个技术问题，它可能决定其定罪是否成立。
对于债权人而言，尽管前首席执行官试图将FTX的倒闭归因于流动性危机而非欺诈，但破产财产的持续偿付表明复苏始终是可能的。
现在，第二巡回法院将决定这些事实是否值得重新审视加密货币短暂历史上最重要的审判之一。
357
988
720
597
406
984
591
454
171
378
