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在经历了今年最动荡的一周后，加密货币市场正试图恢复稳定。本周，美国总统唐纳德·特朗普威胁对中国进口商品征收 100% 的关税，这一消息导致数字资产价格全线暴跌。
此次抛售一度将比特币推高至 10.2 万美元，以太坊则攀升至 3400 美元，数十亿美元的未平仓头寸被清算。然而，在周末，市场开始出现反弹迹象。最新数据显示，恐慌情绪可能已经触顶，潜在的反弹正在酝酿。
根据 CryptoQuant 的链上数据，一位名为 CrazyBlock 的研究员指出，币安专有的指标“比特币杠杆脉冲”（BBLP）已进入一个与增持相关的区域。该指标追踪币安平台上的杠杆头寸，并通过期货市场的活动评估交易者是否过度扩张或因恐惧而离场。
CrazyBlock 解释称，BBLP 往往会充当反向信号。当该比率攀升至 1.4 以上时，市场通常会显示出过热迹象，随后可能出现大幅回调；而当比率跌至 0.8 以下时，则表明杠杆率降低，风险减少，买家可能回撤。
目前，该指标接近 0.82，为数周以来的最低水平。“每次读数进入该区域，比特币都会出现反弹，”分析师指出，并补充道，从 2023 年到 2025 年的历史模式显示，比特币在接下来的 30 天内平均反弹幅度达 12%。
在市场崩盘前，BBLP 曾飙升至 1.42 以上，警告市场杠杆过高且风险加剧。短短几个小时内，这一警告应验，超过 10 亿美元的多头仓位被平仓，引发今年最快的跌幅之一。
然而，当前市场环境似乎已重置。随着投机性头寸被清除以及融资利率恢复正常，分析师认为，比特币正处于新的短期积累阶段的初期。
尽管特朗普最新的贸易威胁引发了最初的冲击，但随后的反应可能反而强化了市场的基础。杠杆率的下降通常会为更加健康的价格走势铺平道路，而像 BBLP 这样的技术指标现在表明，未来一段时间市场将趋于平静。
对于愿意逆向投资的交易者来说，当前市场或许提供了 CrazyBlock 所说的“教科书式低风险入场机会”。比特币是否会再次遵循这一历史模式还有待观察，但就目前而言，加密货币领域最受关注的杠杆指标之一已悄然转向乐观。
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