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作者：Michael Nadeau，DeFi Report；编译：好币网
Tom Lee在韩国区块链周上提出了一个6万美元ETH的"中期"目标，并暗示以太坊正处于一个持续10-15年的超级周期。
如果这一观点成立，市场将通过多个波浪式周期逐步展开，其间伴随牛市和熊市。
目前，我们正处于牛市阶段，但这一趋势不会无限延续。
考虑到ETH在2018年下跌了94%，在2022年下跌了80%，未来可能会再次出现大幅回调，尽管具体时间尚不可知。
然而，我们确实能够通过分析过去周期中ETH相对于几个关键技术指标的表现，推测其潜在的价格区间。
本周，我们将分享详细分析，帮助投资者锚定潜在结果并合理规划。
免责声明：所表达的观点仅为作者个人见解，不应作为投资建议依赖。
接下来进入正题。
数据来源：The DeFi Report
目前，ETH交易价格比其200周移动平均线（2400美元）高出92%。
在2021年的周期中，市场在ETH交易价格比其200周移动平均线高出492%时见顶。
情景分析：
· 比200周移动平均线高200%：7300美元
· 比200周移动平均线高250%：8500美元
· 比200周移动平均线高300%：9800美元
· 比200周移动平均线高350%：11000美元
· 比200周移动平均线高400%：12200美元
200周移动平均线是一个动态目标。然而，随着时间推移，我们正在替换大约4年前的ETH价格（当时价格在3-4千美元区间）。因此，预计到今年年底，200周移动平均线只会发生小幅变动。
数据来源：The DeFi Report, Glassnode
自2017年1月1日起，ETH价格与已实现价格（成本基础的代理指标）之比的平均值为1.6。
当前比率为1.9。
在2017年的周期中，见顶时的比率为5。
上一个周期分别在3.5（4月顶部）和2.9（11月顶部）见顶。
情景分析（假设我们达到2.9的比率）：
· 已实现价格3千美元 = ETH 8700美元
· 已实现价格3.5千美元 = ETH 10200美元
· 已实现价格4千美元 = ETH 11600美元
自2023年1月1日起，该比率需要上升1，这在过去3-6个月内已发生过两次。
数据来源：The DeFi Report, Glassnode
Z-Score显示市值高于或低于链上成本基础的"波动单位"数量。高值表明统计上过热状况，而负值则表示低估。
自2017年1月1日起，ETH的Z-Score平均值为0.99——表明市场存在偏向乐观的趋势（市场价值高于已实现价值）。
当前值为1.66（高于历史平均水平，但尚未过度"过热"）。
上一个周期，在6.5（4月顶部）和3.48（11月顶部）见顶。
情景分析：
· Z-Score为2.21：ETH 7000美元
· Z-Score为2.77：ETH 8000美元
· Z-Score为3.33：ETH 9000美元
· Z-Score为3.9：ETH 10000美元
数据来源：The DeFi Report
ETH目前对应的市值占BTC市值的23.4%。
2021年11月，ETH市值达到BTC市值的55.5%的峰值。
如果BTC达到15万美元（较当前上涨23%），这将使BTC市值达到3万亿美元。
情景分析：
· 占BTC市值的35%：1.05万亿美元，或 ETH 8,658美元
· 占BTC市值的45%：1.35万亿美元，或 ETH 11,132美元
· 占BTC市值的55%：1.64万亿美元，或 ETH 13,559美元
关键问题在于是否会看到BTC显著上涨，以及ETH相对于BTC的走势是温和还是爆发性。
数据来源：The DeFi Report
ETH/纳斯达克比率在2021年5月达到0.31的峰值，在2021年11月达到0.30的峰值。
当前比率为0.20，纳斯达克指数交易于22,788点。
如果到年底它上涨5%（全年上涨23%），这将使纳斯达克指数达到23,927点。
ETH情景分析：
· 0.25 比率 = 5,981美元
· 0.30 比率 = 7,178美元
· 0.35 比率 = 8,374美元
· 0.40 比率 = 9,570美元
我们的基本论点是，随着新周期到来，ETH/纳斯达克比率的上升趋势将持续，并且本周期将确立一个新的高点（高于0.30）。
综合以上分析，我们预测：
基本情况：
· ETH交易价格比其200周移动平均线高250%（8500美元）
· 已实现价格达到3千美元（ETH 8700美元，假设比率为2.9）
· ETH达到BTC市值的35%。在BTC 15万美元时，这使ETH达到8600美元。
· ETH相对于纳斯达克指数确立新的高点。0.35比率 = ETH 8300美元。
看涨情况：ETH有望突破1万美元。看跌情况则是BTC的见顶走势蔓延至ETH，导致峰值较为温和。
与此同时，随着市场情绪升温，关于"周期延长"的讨论逐渐增多。
这让人联想到2021年周期同一阶段开始流行的"超级周期"说法。
正如我们之前所述，我们的基本假设仍然是本季度达到顶峰。
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