作者:卡莉什玛·范贾尼;来源:Barrons巴伦
德意志银行的策略师表示,到2030年,比特币这一全球最重要的加密货币,有可能会像黄金和美元一样,出现在各国央行的资产负债表上。
央行持有的储备资产——比如美国国债、黄金和各类货币——主要用于管理汇率、偿还外债,以及作为应急储备。资产本身的收益率并不重要,央行更看重的是这些资产的高流动性,以及在金融体系承压时的保值能力。 迄今为止,比特币由于没有实物支撑,价格波动大且流动性不足,尚未完全具备成为储备资产的条件。但德意志银行的马里恩·拉波尔(Marion Laboure)和卡米拉·西亚松(Camilla Siazon)认为,比特币如今“几乎已经具备”储备资产的特征。其中一个原因是,自2012年以来,比特币的价格走势与黄金自1920年以来的表现有诸多相似之处。 黄金和比特币在这些时期都经历了波动和表现不佳的阶段。正如黄金一样,尽管比特币价格上涨,但其波动性却有所减弱。德意志银行认为,部分原因在于越来越多的机构开始持有这种货币。 近几个月来,黄金和比特币同步上涨,双双创下历史新高。德意志银行还指出,两者的其他相似之处包括供应量有限、与其他资产类别的相关性较低,以及能够作为避险工具对抗通胀。 拉波尔和西亚松表示,比特币流动性的提升——这得益于美国在2024年批准了现货比特币ETF——也可能让这种货币对各国央行更具吸引力。今年以来,iShares比特币信托ETF的净流入已达250亿美元,而SPDR黄金ETF的净流入为150亿美元。 不过,尽管如此,比特币2.45万亿美元的市值,与近30万亿美元的美国国债存量相比,依然显得微不足道。作为对比,黄金的市值目前大约在26万亿到28万亿美元之间,这还不包括尚未开采的储量。 与此同时,各国政府对包括比特币在内的加密货币态度正变得更加友好,德意志银行指出,像Strategy、Marathon Digital以及特朗普媒体与科技集团这样的公司也将比特币纳入了储备资产。 萨尔瓦多作为第一个将比特币列为法定货币的国家,常被视为国家政府日益接受比特币的例证。该国持有的比特币价值接近8亿美元,但实际使用率仍然很低。根据国际货币基金组织(IMF)的数据,过去一年里,只有大约1.75%的萨尔瓦多汇款是通过加密钱包完成的。这也凸显了比特币在更大范围内普及所面临的挑战。 目前来看,比特币距离获得全球主要央行的认可仍然相去甚远。美联储和欧洲央行都已明确表示不会将比特币纳入其资产负债表。世界银行在去年底的一篇博文中也指出,加密资产未能满足作为储备资产的基本要求。