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一个鲜为人知的隐私项目 Umbra 昨天在 Solana 上启动了其首次代币发行 (ICO)。
在我撰写本文时，Umbra 的认购额已超过其 7.5 亿美元的筹资目标的 1169%。
来源： MetaDAO 这里真正的故事不是 Umbra — — 而是支持其销售的基础设施：MetaDAO 的“Unruggable ICO” futarchy 启动板。
很多已经 到过 书面关于加密货币和期货交易的交集，有很多比我聪明的人讨论过，但要点如下：期货交易的简单理念是，治理应该由市场决定，而不是“一人一票”的民主规则或 DAO 代币投票。
如果您相信唐纳德·特朗普将比乔·拜登更能刺激经济增长，那么如果有足够多的交易者购买超过设定门槛的“超越特朗普”股票，他就能当选。
或者，如果您认为 Facebook 花费 500 亿美元投资元宇宙不会提高 Meta 的股价，那么就反其道而行之，购买“失败”股票。
期货市场与预测市场类似：它们通过要求参与者言行一致来引导市场智慧。关键区别在于，期货市场的实际结果受市场“投票”方式的影响。
这一激进思想由自由主义经济学家罗宾·汉森 (Robin Hanson) 推广，多年来一直是技术自由主义圈子里令人着迷的话题。
（顺便说一句，汉森还负责推动加密货币的许多重大创新，例如自动做市商和预测市场。）
一段时间以来，Drift、Sanctum 和 Marinade 等 DAO 已经尝试使用 MetaDAO 的核心协议进行零碎的 futarchy 治理。
正在进行的 Umbra ICO 是在相对较新的 MetaDAO 产品（由 futarchy 驱动的 ICO 启动板上进行的。
来源： Blockworks 研究
通过在 MetaDAO 的 ICO 启动板上启动，像 Umbra 这样的团队实际上从第一天起就将其整个治理与未来模型绑定在一起。
MetaDAO 的匿名联合创始人 Proph3t 告诉我，现有 DAO 采用 futarchy 的动机并不强烈，这就是为什么 MetaDAO 从第一天起就将目标锁定在创始人身上。
这意味着以现实世界中被视为不正常的方式限制创始团队的权力。
首先，团队必须承诺一定的预算限额。例如，Umbra 同意锁定3.4万美元每月预算。这可能会改变，但只有经过市场投票才能通过。
其次，团队同意将其资金和所有知识产权（域名、Discord 和 Twitter 账户、品牌名称）归属于总部位于马绍尔群岛的 DAO LLC 法人实体所有，该实体由 MetaDAO 自行运营。这确保了链上发生的任何事情在现实世界中都具有法律约束力。
第一个标准主要用于协调创始人和代币持有者之间的长期激励，避免创始团队悄悄放弃拥有巨额控制分配的项目的情况。
第二种避免了加密货币臭名昭著的代币权益错配问题，其中收入直接流向股权持有人而不是代币。
“我并不热衷于治理。我把它看作是解决特定问题的工具。大多数创始人出于显而易见的原因想要掌控局面，而我希望在保留代币不可篡改属性的同时，尽可能地赋予他们控制权，”Proph3t 告诉我。
作为将自己的手脚束缚在基于 futarchy 的治理模式中的回报，创始团队可以通过宣传他们的代币受到传统“股东保护”。
但您是否相信这些保护措施是强有力的，取决于您是否相信市场力量能够做出正确的治理决策。
是吗？以mtnCapital投资基金为例。
今年 4 月，mtnCapital 在 MetaDAO 的 futarchy 启动平台上进行了首次 ICO，筹集了约 570 万美元的 USDC。该基金最终表现不佳，因此 DAO 成员于 9 月自行投票表决，决定解散该基金并将资金返还给 MTN 代币持有者。
来源： MetaDAO
该决定是由代币持有者做出的，而不是 mtnCapital 投资团队做出的，他们本可以悄悄放弃该项目，或者编造出无数个难以确定的理由来解释为什么他们的策略“需要更多时间”。
Futarchy 并不能保证业务的成功；但它可以作为一种保障，防止 DAO 多年来一直受到的富豪寻租行为的困扰。
META 代币上个月的投机性上涨幅度高达 191%，但目前尚未实现任何价值增长。
随着 MetaDAO 对其期货 AMM 采取 25 bps 的收费率，这种情况在不久的将来将会改变。
Proph3t 告诉我，这将类似于 memecoins 从启动板发射到 DEX 的方式。
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