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比特币的历史性涨势可能即将迎来尾声。根据链上数据分析公司Glassnode联合创始人Jan Happel和Yan Allemann的预测，全球最大的加密货币可能在未来四到五周内达到当前周期的峰值，这标志着本轮爆炸性牛市的最后一段。
这一预测是在比特币于Bitstamp交易所创下125,708美元的新高后发布的——这一里程碑曾一度让加密市场陷入狂热之中。然而，这种高涨情绪并未持续太久。几个小时后，BTC价格迅速回落至123,000美元以下，抹去了周末的大部分涨幅。不过，此后价格略有回升，截至本文撰写时已突破124,000美元。
BTC价格（来源：CoinMarketCap)
分析师将此次飙升描述为可能的“周日假突破”，即由周末流动性不足而非基本面需求推动的短暂反弹。
尽管如此，比特币市场目前仍维持在接近历史最高水平的位置，交易员们正在争论是否会有一轮最后的冲刺，然后再进入下一次调整。
Happel和Allemann在网络上以“负熵”之名闻名，他们认为比特币仍有望在10月底或11月中旬达到本轮周期的顶峰。他们的分析基于链上数据和历史周期行为，表明当前趋势虽仍有动能，但可能很快就会趋于疲软。
他们指出，尽管市场看似欣欣向荣，但关键的峰值指标——例如已实现盈亏比和长期持有者活动——尚未达到主要高点通常出现的极端水平。这为不可避免的降温阶段开始之前再出现一轮反弹留下了空间。
包括Fundstrat的Tom Lee在内的一些市场观察人士仍然认为，BTC到年底可能突破20万美元。但Glassnode的联合创始人警告称，在他们所设定的短时间内，这一目标不太可能实现。
预测市场的数据也反映了这种怀疑态度。根据Polymarket的赔率，比特币仅有约1%的机会在10月份达到20万美元，而在2025年底前达到这一水平的概率也只有7%。
尽管如此，市场上仍有一些看涨观点。部分分析师指出，比特币的表现仍低于历史基准，幅度高达10%，这意味着如果比特币迎头赶上，可能会继续走高。另一些人则强调，如果黄金价格保持稳定，参考2021年黄金的峰值，比特币的理论价格可能超过150,000美元。
近期的回调使市场注意力重新回到12万美元至12.3万美元之间的关键支撑位。如果该区域被果断跌破，可能引发更深层次的回调；而守住该区域则可能为下一轮上涨奠定基础。
市场结构指标也表明波动性可能会上升，特别是在交易员预期比特币的下一步走势是向上突破还是进入更广泛的盘整阶段时。
如果Glassnode的四到五周时间表被证明准确，那么比特币可能正在进入这个牛市的最后阶段——这一阶段通常以抛物线式飙升和随后的急剧逆转为特征。
目前，交易员正在密切关注持续的交易量、流动性流入以及长期持有者的行为，这些被视为市场“大结局”是否即将到来的最明显信号。
无论这个周期是以爆发式增长还是逐渐消退而告终，有一件事是确定的：接下来的几周可能会决定比特币未来几年的走势。
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