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尽管比特币引领了近期的市场反弹，但山寨币因杠杆率较低而处于劣势。如果比特币遭遇阻力，资金可能会轮动至山寨币。
数据显示，仅 24% 的币安山寨币价格高于其 200 天移动平均线（SMA），表明大部分山寨币仍处于积累阶段。
随着市场重新转向风险偏好，加密货币总市值在第四季度伊始从3.85万亿美元反弹3.88%，吸引近1600亿美元资金流入，创下自8月以来最长的连续上涨记录。
比特币[BTC]的市值也增长了3.92%，达到2.36万亿美元。技术分析显示，BTC吸引了900亿美元的资金流入，占加密货币总市值资金流入的56%。
简而言之，1600亿美元中的大部分流向了BTC，表明此轮反弹由比特币主导。相比之下，TOTAL2（不含比特币的市值）上涨了3.81%，反映了典型的资金轮动趋势。
总体来看，交易者目前更倾向于比特币，而山寨币表现相对疲软。
这一点得到了山寨币季节指数的支持，浸渍截至发稿时，该指数下跌2点至65点，表明山寨币市场距离旺季仍有距离。若这一趋势持续，市场可能进入比特币主导阶段，进一步限制山寨币的市场份额。
然而，若比特币遭遇阻力，情况可能会逆转。BTC.D出现亏损，BTC盘中下跌0.16%，暗示后续走势可能疲软。在此情况下，山寨币季节指数是否会反弹，成为市场关注焦点。
过去24小时内，加密货币市场经历了剧烈抛售，引发大规模清算。
根据 CoinGlass数据，129,474名交易员被清算，总计金额达5.9219亿美元，其中81%来自空头仓位。这意味着近4.9亿美元在逼空行情中蒸发，推动价格快速上涨。
比特币成为此次清算的主要目标，空头清算金额达4.23亿美元，占总清算金额的81%。即便如此，比特币的未平仓合约（OI）仍接近历史高位，表明衍生品市场依然活跃。
同时，以太坊[ETH]的杠杆率较最高水平低约100亿美元。
这为何重要？随着比特币引领反弹，交易员大举买入BTC，限制了山寨币的杠杆率，并防止过度风险蔓延至更广泛的山寨币市场。
在此背景下，若比特币遇到阻力，山寨币可能成为市场焦点，特别是当山寨币季节指数回落至60支撑位时，为潜在轮动奠定基础。
CryptoQuant点表明，这可能是布局山寨币的良好时机。
随着市场情绪降温、杠杆降低以及季节指数获得关键支撑，市场正释放“逢低买入”的信号。尤其是比特币衍生品市场过热，可能限制其长期上行空间。
链上数据进一步验证了这一点。币安平台中仅有24%的山寨币价格高于其200日均线，意味着76%的山寨币仍低于长期趋势线，显示出潜在的积累区间。
从历史数据来看，当100%的山寨币价格高于其200日均线时，市场往往见顶。因此，当前市场距离山寨币狂热期尚远，仍有充足的积累空间。
在比特币季全面到来之前，山寨币正处于吸收资本的最佳位置，使其成为一个理想的低吸机会。
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