2025-09-29 19:07:15

SEC规则调整加速山寨币ETF审批进程，10月成关键节点

摘要

美国证券交易委员会（SEC）通过引入通用上市标准，将加密货币ETF的审核时间从原有的270天大幅缩短至75天，这一举措显著推动了加密货币ETF申请数量的增长。根据2025年9月17日发布的监管新规，资产管理公司纷纷提交申请，目前已有超过16只加密货币ETF等待审批，行业正为即将到来的10月关键节点做准备。 Hashdex纳斯达克加密货币指数美国ETF（NCIQ）成为首只采用新框架的基金，其持仓已涵盖比特币、以太坊、XRP（6.93%）、索拉纳（4.11%）以及恒星币（0.33%）。这

Hashdex纳斯达克加密货币指数美国ETF（NCIQ）成为首只采用新框架的基金，其持仓已涵盖比特币、以太坊、XRP（6.93%）、索拉纳（4.11%）以及恒星币（0.33%）。这一进展被视为山寨币在受监管市场中的重要里程碑，分析师预计短期内可能有高达30只现货ETF获批上市。

SEC简化流程的核心在于取消对合格产品的19b-4审查，使加密货币ETF能够绕过逐案审核机制。此举加快了Grayscale数字大盘基金（GLDC）等产品的审批速度，该基金覆盖比特币、以太坊、瑞波币、Solana和卡尔达诺。彭博分析师James Seyffart指出，新标准可能进一步解锁受监管期货市场的代币审批，例如狗狗币和莱特币。与此同时，VanEck和21Shares等公司已提交修订后的S-1表格，以满足质押和实物赎回要求。

截至2025年9月，共有92个加密货币ETF申请正在审核中，其中Solana和XRP相关的申请数量领先，分别为8个和7个。10月是多个审批的重要截止日期，例如VanEck的Solana ETF截止日期为10月10日，而多只XRP相关ETF的截止日期则为10月15日。ProShares推出的基于杠杆期货的UXRP ETF已吸引12亿美元资产，显示了市场对山寨币投资的强劲需求。

机构资金流动趋势也发生了变化。8月份，以太坊ETF吸引了40亿美元流入，而比特币ETF流出8亿美元，表明投资者偏好正逐步向多样化方向转变。以太坊ETF占据了77%的加密货币流入量，凸显了其主导地位。

尽管市场情绪保持谨慎乐观，但业内人士仍对10月充满期待。ETF Store的Nate Geraci表示，若监管障碍得以解决，2025年10月或将成为行业发展的一个转折点。虽然部分项目面临延期，例如卡尔达诺和莱特币相关ETF，但像灰度和Bitwise等发行商已为潜在批准做好基础设施准备。SEC于2025年7月批准实物赎回，并启动“加密项目”计划，显示出监管重心正逐步转向务实创新。

10月的关键截止日期可能对市场产生深远影响。如果山寨币ETF获得批准，预计将吸引数十亿美元的机构资本，与比特币ETF的1500亿美元和以太坊ETF的300亿美元形成鲜明对比。贝莱德旗下的iShares比特币信托基金（IBIT）仍是全球最大的加密货币ETP，管理资产达810亿美元。然而，随着行业向山寨币扩展，风险和流动性或将得以分散。不过，分析师警告称，由于流动性和监管挑战，狗狗币和模因币等投机性代币可能面临更高的准入门槛。